皖通高速：上调费率增厚业绩(2)

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-11-07 文章来源：未知责任编辑：财股

摘要：国泰君安：按照新的标准，一类车收费标准上调12.5%至0.45元，二类车上调14.29%至0.8元，三类车上调10%至1.1元，货车的基准费率上调12.5%至0.09元。此外，省内对超载车的规定较以前苛刻，对超载车辆的收费也比原来有...

　　国泰君安：按照新的标准，一类车收费标准上调12.5%至0.45元，二类车上调14.29%至0.8元，三类车上调10%至1.1元，货车的基准费率上调12.5%至0.09元。此外，省内对超载车的规定较以前苛刻，对超载车辆的收费也比原来有较大幅度的提升。根据合宁、高界、宣广、连霍占公司通行费收入的比重以及其车型数据，我们测算新标准对公司通行费收入的影响约为11%。假设其它条件不变，则这部分通行费收入的增加可视为利润增加，根据测算11%的费率提升将带来2011年约22%每股收益的提升。

　　受益于产业转移带来的增量以及费率提升带来的盈利能力提升，预计2010-2011年公司每股收益为0.44元、0.57元。给予公司2010年17倍PE，目标价为7.4元，予“谨慎增持”投资评级。

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