兴业证券：维持徐工机械“强烈推荐”评级

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-10-28 文章来源：未知责任编辑：财股

摘要：集团前三季度累计实现销售收入522亿元，同比增长46.3%，净利润26亿元，同比增长32.2%。上市公司实现销售收入189亿元，同比增长32.9%，净利润19.7亿元，同比增长53.3%，每股收益2.28元。固定资产投资增量决定设备采购增量，行业转为平稳增长。公司未来业绩提...

　　集团前三季度累计实现销售收入522亿元，同比增长46.3%，净利润26亿元，同比增长32.2%。上市公司实现销售收入189亿元，同比增长32.9%，净利润19.7亿元，同比增长53.3%，每股收益2.28元。

　　固定资产投资增量决定设备采购增量，行业转为平稳增长。公司未来业绩提升空间主要来自三方面：一是管理体制的改善，激励机制到位；二是产能瓶颈解决，产品型谱的大型化；三是提高自制率，降低采购成本。集团挖掘机增长迅速，择机注入上市公司。公司已将市值管理提升至战略的高度。

　　我们认为公司经过资产注入、增发及战略控股者引进以后，相关优质资产进入上市公司，迅速提升公司竞争实力。集团及上市公司领导加大内部体制改革，目前公司正从管理层折价向溢价转变。预计公司2010-2012年每股收益分别为2.75、3.52和4.24元，维持“强烈推荐”评级。

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