上半年国内天使投资迎来“大丰收”

    位于北京市海淀区的“中关村创业大街”于不久前正式开街。根据规划，中关村创业大街的两大核心功能是创业投融资和创业展示;五大重点功能是创业交流、创业会客厅、创业媒体、专业孵化和创业培训。截至目前，中关村创业大街已经入驻的企业包括车库咖啡、3W咖啡、36氪、Binggo cafe、联想之星、创业家等十余家创业服务机构。中关村创业大街的成立，将聚集更多的天使投资机构和行业组织，构建适合创业企业和天使投资合作交流的平台，进一步推动天使投资的发展。

    2013年，在VC/PE市场整体不景气的大背景下，作为股权投资产业链最前端的天使投资逆势崛起，无论在投资案例数量还是投资规模上均保持增长态势。而2014年上半年，中概股赴美上市热潮再起，聚美优品、途牛旅游网等赴美上市企业背后均有知名天使投资人的身影，并取得了相当可观的回报。或许可以预计，2014年将是天使投资的丰收之年。

    投中研究院

    1、国内天使投资持续活跃

    2014年上半年，国内天使投资延续了2013年的活跃态势，投资案例数量和规模均保持增长态势。投中研究院根据公开披露信息统计，2014年上半年共披露天使投资案例199起，总投资金额11.22亿元，投资规模已经超越去年全年水平。由于天使投资机构的部分项目比较敏感、私密，不易对外披露，因此，中国天使投资案例数量和规模总体上应高于以上统计数据。

    从单笔投资金额分布方面看，2014年上半年披露的199起天使投资案例中，大多数案例的投资金额在300万元以下（占案例总数的59.30%）。投资金额在300万元以上500万元以下的案例占比为21.11%，在500万元以上1000万元以下的案例占比为8.54%，1000万元以上2000万元以下的案例以及2000万元以上的案例均占比5.53%。

    从天使投资行业分布方面看，中国天使投资行业分布较为集中，其中，互联网、IT行业最受天使投资人追捧，2014年上半年的投资案例数量占比分别为43%和33%，投资金额分别为6.1亿元和3.1亿元。此外，移动互联网、制造业、医疗健康等行业也受到了天使投资人的关注。投中研究院认为，天使投资人更青睐于TMT行业（科技、媒体和通信行业的简称）的主要原因是互联网行业属于轻资产行业，企业所需资金规模较小，具有高成长性、未来发展空间较大，并且容易获得后轮跟进融资。另一方面，互联网行业创业者众多，创业门槛相对较低，这就意味着创业者可以很快验证想法是否可行并且付诸实践。

    从天使投资地区分布方面看，目前中国天使投资区域性比较明显，经济实力较强的地区投资较为密集，反之，经济薄弱的地区投资相对较少。2014年上半年的天使投资案例，大多数分布于北京、广东、上海、浙江等地区，来自这4个地区的投资案例数量占案例总数的87.9%，占总投资金额的87.7%。其中，北京地区的天使投资总额达到了6.9亿元，居各地区之首。

    2、天使投资“抱团取暖”成为新趋势

    随着天使投资的快速发展，行业逐步走向成熟和规范。投中研究院分析认为，2014年以来，天使投资行业呈现以下三大趋势变化：

    ——天使投资成为扶持创业企业发展的重要力量。

    现如今，随着互联网、移动互联网的发展，创业门槛和成本越来越低，加之政府的鼓励和社会的支持，创业已经成为一种趋势。除了刚走出校园的年轻人之外，很多企业中高层也跃跃欲试，加入创业大潮。2014年5月，由著名天使投资人徐小平投资的垂直美妆电商聚美优品登陆纽交所，成立仅4年时间便成功赴美上市，成为创业企业的榜样。

    创业企业由于规模较小、盈利模式不清晰、发展前景不明朗，很难获得金融机构、风险投资公司的资金支持，因此，天使投资便成为创业企业发展过程中重要的资金来源。除资金之外，天使投资还能为创业者提供创业指导、帮助企业梳理商业模式、对接行业资源等，成为扶持创业企业发展的重要力量。

    ——天使投资“抱团取暖”。

    天使投资正进入更大的市场，由于天使投资人精力有限，仅凭单打独斗获得成功的机率越来越小，通过分享、合投进而促进行业生态发展已成为行业新的趋势。团体化的天使投资可以充分利用信息和资金等资源共享的优势，提高投资成功的机率，最大程度地降低投资风险。在美国等发达国家，天使投资者一般以团体的形式集合在一起，美国的天使团体非常发达，有超过300家天使团体遍布各州，其中有半数以上的天使团体联合起来，成立了天使投资协会，来促进相互之间的信息交换，也促进天使投资相关政策的发展。

    天使投资是一个圈子文化，2014年4月，中国青年天使会上海分会成立，有力地推进了上海创新产业及天使投资事业发展;5月，中国青年天使会广东分会成立，为珠三角地区密集的中小初创企业带来了福音。同时，第二届中国天使投资人大会在北京举行，数名中国顶级天使投资人共同探讨一年以来天使投资的心得体会;6月，2014中关村天使投资成长论坛暨天使成长营首期开营典礼在北京举行，中国首个公益性天使培训项目——天使成长营正式开营，填补了目前中国天使投资培训领域的空白。一系列天使投资行业组织的成立及行业会议的召开，加强了天使投资人之间的沟通与交流，并吸引了更多具有资金实力的个人参与到天使投资中来。

    ——天使投资获得更多政策关注。

    天使投资行业的快速发展，离不开政策的大力扶持。5月13日，国家发展改革委发布了《关于进一步做好支持创业投资企业发展相关工作的通知》（以下简称《通知》），提出进一步简政放权、积极发挥创业投资引导基金作用、继续加大国家新兴产业创投计划实施力度、支持符合条件的创业投资企业发行企业债券、推动支持创业投资发展政策有效落实、支持发展天使投资机构、进一步发挥行业协会作用等七条具体措施。

    其中，在天使投资方面，《通知》明确提出，鼓励符合条件的天使投资机构备案为创业投资企业，享受相应扶持政策。各地可结合实际情况研究制定促进天使投资发展的政策措施，积极发挥其在支持创新创业、扩大就业方面的积极作用。