长信基金：8月CPI创22个月新高经济可能继续回落

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-09-20 文章来源：未知责任编辑：财股

摘要：伴随8月工业生产反弹、CPI(消费者物价指数)创出新高、地产热度不减，及9月PMI(中国采购经理指数) 在连续下滑三个月后回升，业界对经济回暖的呼声不断。对此长信基金首席策略分析师安昀认为，经济很可能只是阶段性回暖，继续回落的概率仍然较大。安昀分析指出...

伴随8月工业生产反弹、CPI(消费者物价指数)创出新高、地产热度不减，及9月PMI(中国采购经理指数) 在连续下滑三个月后回升，业界对经济回暖的呼声不断。对此长信基金首席策略分析师安昀认为，经济很可能只是阶段性回暖，继续回落的概率仍然较大。

　　安昀分析指出，9月PMI回升，主要体现在新定单和新出口定单回升，其中新定单回升更快，说明内需回升明显，生产回升、存货下降，是典型的需求回暖特征，但不能排除季节因素的影响。

　　8月工业生产反弹，但全部由重工业贡献，但值得思考的是，为什么在节能减排导致工业品明显减产的背景下，重工业依然会反弹，所以工业很可能只是阶段性反弹。

　　房地产虽略有减速迹象，但总体热度不减，在地产投资增速偏高的情况下，回归正常是必然需要。8月食品价格上涨的压力较大，导致CPI环比上升0.6%，但PPI(生产者物价指数)已经见顶回落，在总需求回落背景下，预计后期CPI难以冲高。

　　8月出口回落比较明显，尤其是对欧洲和日本。目前来看，前三大贸易伙伴中，只有对美出口还保持了较快的增速，但由于美国经济也不太景气，所以对美出口也很有可能要下滑。所以，后续出口前景堪忧，需警惕出口风险。

　　综合以上因素，安昀表示，PMI显示出经济回暖的趋势，但由于季节性影响，以及地产投资和出口尚未明显调整，所以还不能判断经济已经调整完毕。

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