环保行业：继续维持高景气度

    投资要点:

    板块方面,上周,沪深300指数震荡上行,全周出现震荡回升走势。沪深300指数全周上涨3.47%(总市值加权平均),全部A股上涨2.94%。环保行业跟随上涨,全周上涨2.16%,走势略微弱于沪深300指数。

    个股表现方面,众合机电以16.50%的周涨幅位居行业表现首位,此外,高能环境、凯迪电力、津膜科技、天壕节能涨幅居前,周涨幅分别为12.55%、5.42%、3.36%和3.33%。上周富春环保股价跌幅第一,跌幅1.64%。此外,中电远达、维尔利等表现相对较弱。

    行业动态方面,1月15日,环保部通报新修订的《环保法》4个配套办法,提出环保主管部门实施按日计罚处罚办法,这4个配套办法分别为《环境保护主管部门实施按日连续处罚办法》、《环境保护主管部门实施查封、扣押办法》等。

    后市预判,截止2015年1月16日,环保行业2014年预期PE为41.15倍(行业均值,申万环保),PB水平为4.85倍。环保行业继续维持高景气度,我们继续看好环保行业阶段性投资机会。基于行业发展前景,短期我们维持环保行业“推荐”评级。

    投资策略:关注未来成长性突出,具有动态估值优势的公司。根据我们的数据监测,目前环保上市公司动态估值水平较低的公司分别为盛运股份、天壕节能、桑德环境、碧水源等公司。（德邦证券）