化工行业：短期关注蓝筹 荐多股

    行业运行趋势

    农化景气整体继续上行;国内外相互支撑的强势尿素价格面临方向选择,巴西钾肥提价再续涨势。伊朗问题仍继续推高甲醇,需求难支撑而露寒意。

    上两周行情回顾

    上两周国信基础化工和石化指数分别下跌1.36和上涨1.23%,跑输沪深300指数3.38和0.79个百分点。含房地产业务的友利控股成为氨纶板块上涨主因;农化板块中的复合肥、磷矿石、钾肥表现较好;粘胶纤维、纯碱、锂电池板块跌幅较大。

    近期投资观点

    1、股市上扬,短期关注化工行业蓝筹股(沪深300中包括烟台万华、盐湖股份、冠农股份、湖北宜化、华鲁恒升、云天化、浙江龙盛、金发科技、中化国际、中海油服、海油工程、广汇股份、辽通化工、S上石化、中国石化、中国石油、山东海化、新安股份)。2、看好农化板块景气上行:垄断行业滞后反映,钾肥价格重拾升势,盐湖股份、冠农股份长、短投资皆宜;内外环境决定5月国内尿素价格高位有支撑,看好煤头尿素企业(华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工)长期发展,股市上涨预期强,关注开工正常的气头尿素企业(沧州大化、四川美丰)业绩高弹性带来的交易性机会(天然气涨价是风险);磷矿石需求下降但难影响价格,兴发集团内生性因素延续股价上涨;尿素涨幅超预期,高库存的复合肥企业短期受益。3、民爆成本难涨,旺季如期,推荐久联发展,关注雅化集团。4、烟台万华业绩底线明确,股市上行配臵首选。5、关注最新研究报告:海油工程周期拐点到来,业绩弹性释放;万昌科技下游需求仍有两年高峰。

    上两周化工产品价格涨跌幅排行榜

    上两周产品价格涨幅超过4%:HenryHub天然气20.31%,NYMEX天然气期货12.26%,二甲醚8.54%,甲醇8.21%,苯酚5.26%,环氧氯丙烷8.62%,氯化铵8.33%,硫酸20.83%,宏福磷矿4.84%;

    上两周跌幅超过4%:WTI原油-6.14%,Brent原油-4.66%,石脑油-5.56%,国内丁二烯-8.51%,POM-4.5%,顺丁橡胶-7.47%,丁苯橡胶-8.94%,R22-5.8%,R134a-7.14%,钛白粉-6.73%,三氯乙烯-8.82%,丙烯腈-14.7%,晴纶短纤-6.47%,晴纶毛条-6.16%。

    原油:美国就业数据不如预期,国际原油价格暴跌;预计国内成品油价格下调窗口将在5月10日打开,调价幅度300元/吨。甲醇:伊朗制裁导致进口紧俏,国内企业检修,甲醇价格再涨;但需求低迷,甲醇价格高位已现寒意;下游二甲醚上涨,威远生化、远兴能源受益。TDI:华东、华南和进口货源供应紧张,厂家5月报价上调。上海巴斯夫6月安排检修,货源供应紧张持续。后期新增产能陆续投产,市场上行阻力较大。

    出口预期决定氮磷肥走势分化,钾肥市场稳步向上

    国内旺季正常推进,国际强势推动国内尿素企业报价在新高位臵震荡,新单成交不多,集港有效增加和政府关注后的举措将是行情上行的关键;钾肥市场呈现涨势,消耗前期备肥为主,国内4月底港口氯化钾库存环比降8%,DAP出口仍不明朗,市场价格有下滑;MAP价格见底,后续反弹幅度有限;国际硫磺强势助推国内市场见底反弹,磷矿石紧张局面缓解,价格平稳;复合肥受成本推动而涨价。

    印度、巴基斯坦进口招标仍支撑国际尿素报价上行,但5月初风云突变允许伊朗参与,价格上涨受抑制;领涨的美国市场见顶回落日益明确。巴西钾肥价格如期上调,APC罢工而停产,但暂未影响国际市场。印度磷肥进口未明,美洲价格上涨。