关注优质医药个股波段机会

　　从目前A股行业投资策略分析，笔者认为，A股在年报 、季报后将出现股价重新排队的市场性调整。在此阶段，建议关注具有政策支撑且财报中反映业绩增长良好的行业品种。历史经验显示，品种的表现往往不具有持续性，波动性可能更为明显。从政策与行业基本面因素来看，医药行业中的优质公司存在波动性机会。

　　从医药行业的政策性因素分析，笔者认为，行业发展面临改革带来的格局特征较为明显。国务院4月19日下发关于《深化医药卫生体制改革2012年主要工作安排》的通知。《通知》显示，从加快健全全民医保体系、巩固完善基本药物制度和基层医疗卫生机构运行新机制、积极推进公立医院改革、统筹推进相关领域改革四个方面，共计21项详细部署2012年我国医药卫生体制改革重点。

　　从《通知》主要内容分析，为相关优质医药行业公司提供较好的发展契机，比如城镇居民医补提至每人每年240元、解决无负担能力病人应急救治费用、推进跨省医疗费用异地即时结算等，这些都体现出国家医药改革的重要组成。此外，我国在2011年已经步入全民医保时代，未来人口老龄化、环境污染造成的疾病发病率提升、全民医保使得诊疗量明显上升，这三大因素保证未来医疗行业可能将保持较好的增长速度。因此，医疗改革与行业发展需求为A股中竞争力强、品牌优质明显的上市公司，提供了较好的政策发展空间。

　　从目前A股市场分析，从事医药行业的上市公司较多，其业绩分化明显。对于医改背景及行业发展中的投资品种机会把握，市场已体现出一定的轨迹，比如近期部分生物医药股连续走强等。结合市场特征来看，笔者认为，A股市场在股市扩容加速、预期性市场建设及宏观经济下行不确定性等背景中，市场的趋势性机会较小，而品种波动性机会或更为现实。

　　建议从两个层面选择医药证券品种。首先是业绩增长且机构持仓较重的龙头性公司。从年报情况研究发现，部分龙头性公司不仅业绩持续增长且机构增持较为明显；其次，专利药的研发与生产能力较突出的公司值得关注。相关数据显示，2011年，我国成为全球第三大药品消费市场，预计2015年将成为全球第二大药品消费国。在医疗卫生制度改革力度加大、药品不断降价的背景下，国内部分优质企业已开始布局专利药的研发。因此，笔者认为，未来推出专利药产品的医药股，将成为市场关注的重点，体现较好的波动性机会。

　　总体来看，医药板块在目前医改政策启动的背景下，其优质品种或在未来市场中将可能体现出投资机会。而考虑到A股内生性矛盾突出、股市扩容压力较大、经济下行因素较为明显、预期性市场分流等不利因素，市场中行业板块的表现更多可能体现为波动性机会。因此，笔者认为，在医改启动背景中，对具有专利、品牌、业绩增长且注重回报、机构持仓等明显优势的公司给予重点关注，符合市场时机性策略选择。在操作策略上，依据A股市场量能变化、宏观经济数据变化等因素进行波段性运作更为稳妥。