CPI合预期 长端利率产品迎投资机会

    上海10月14日电(记者杨溢仁)国家统计局今日公布了主要宏观经济数据，9月居民消费价格(CPI)同比上涨6.1%，较8月份略有回调，符合市场普遍预期。

    “该数据对近期债市而言并无不利影响，且当前比较明确物价将会逐月回落，”国海证券固定收益研究员陈滢对记者表示，“整体来说，还是偏利好的。”

    事实上，从四季度的通胀走势看，随着秋收季节的临近，粮食价格可能将有所回落，从而带动食品价格的稳定；另一方面，外围经济的走低将引导国际大宗商品价格回落，这将有利于国内非食品价格的稳定。显然，四季度通胀应整体呈现回落趋势。

    来自国泰君安的研究观点亦指出，在通胀压力进一步缓解、经济增速持续回落的推动下，未来债券市场长端利率产品收益率下行空间依旧存在，即便短期内出现反复，也是为年内利率产品的配置提供了机会。

    不仅如此，迫于全年对通胀的管理目标还没有实现，我国货币政策尚且难言转型，若货币政策继续维稳，则中国经济必将经历“通胀与增长的显著双降”，长债将迎来大牛，长债收益亦会显著高于权益资产。

    具体到投资方面，10月份过后长端国债还将有望迎来系统性的投资机会，如果11月份政策松动预期落空，那么随着中国经济步入通胀与增长双下行的通道，大类资产的排序将是长债、现金、股票，长债将成为最优配置方向。

    券商提醒，长债配置应以安全性较高的国债、金融债为主，尽可能规避信用债和投资等级较差的企业债。(完)