军工行业点评报告:坐断东南战未休

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-11-02  文章来源：未知  责任编辑：财股

机械行业


研究机构：东方证券 分析师：王天一，陈刚 撰写日期：2010-11-01





事件:近期中航精机、ST昌河复牌后走势凌厉,延续了军工板块的优异表现,自7月初市场整体反弹以来(上证指数自7月2号至今涨幅达36%),军工板块大幅跑赢指数45%。


我们的观点:全球的政治军事格局和中国的崛起决定了我国国防工业将长期处于景气周期。大萧条是二次世界大战最重要的导火索,经济问题最终通过战争的极端形势宣泄出来,它对社会造成了极大破坏,但同时,战争推动的极大创新也为战后经济的恢复发展打下了基础。本轮金融危机爆发后,各个国家一直在全球产业链和政治版图中寻找新的定位,“贸易战”、“汇率战”、俄格冲突、索马里海盗危机。伊朗核危机、朝鲜半岛局势都是各种力量再平衡的过程。而作为一个大国,一股正在崛起的新兴力量,中国的周边摩擦也进入高发期。2010年至今,美。日、韩、越等几个可以通过军事同盟,或军事合作联系起来的国家,在我们周围制造了一系列紧张局势,黄海军演、钓鱼岛扣船、南沙主权危机、中印边境增兵,这些现实的政治军事格局也将推动中国军事工业的持续发展(可见图1)。


军事工业是创新的源泉,是高端制造业的引领者,“十二五”将迎来巨大发展机遇。2015年开始,中国的适龄劳动力人口将开始减少,经济结构转型和产业升级只有一往无前,产业创新能力将在“十二五”被放在首要位置。而军事工业是最具创新能力的产业,计算机、互联网、卫星导航、核能、太阳能这些对人类社会产生深刻影响的革命性技术无一不是在军事需求的推动下走向民用和大规模产业化的。日本对500余项技术案例调查显示,源于航空工业的创新达到60%。而中国一旦通过大飞机建成完整的航空工业产业链,届时我国的钢铁、铝业、钛合金、化工材料、复合材料、数控机床及电子计算机技术等都会达到一个新的高度。因此,“十二五”期间我国将通过一批国家级项目,上万亿的投入,带动军事工业全面发展,这一方面将给军事工业带来巨大市场,另一方面将大幅提高整个产业的整体实力,并令其有能力在海外市场和民用市场获得更大突破,成为国家政治外交及国民经济发展的中流砥柱。 TAGS:东南战未坐断休军工报告点评行业