iPhone买爆了，是时候转换投资方向了

    假期过的很快，但我却毫无感觉，毕竟已经被封在家里半个月了，今天要不是同事提醒我都快想不起明天是工作日了...

    人永远是得不到的在骚动，工作太忙太累的时候就想着能不能休一个长假，让我在家呆半个月...这次真让我在家呆半个月了，每天就想着啥时候能去办公室...

    后来我仔细想了下，可能我想去的不是办公室，我只是想拥有能去办公室的自由。

    周末市场消息不太多，但有两个产业的消息感觉值得大家关注。

    iphone销售状况较好

    前两天iPhone开始了在国内的预售。从销售情况来看，还是非常火爆的。

    卖的最贵的iphone pro max销售最为火爆，目前官网送货时间已经排到了6-7周，部分颜色时间更长，iphone pro送货时间为5-6周。

    iphone14的销售情况比较一般，目前发货时间5-7个工作日。

    苹果每年的备货数量差别是不大的，今年供应商反馈备货数量也差不多，因此发货时期是可以充分反应销售情况的。

    至少从现在情况来看，销售情况没有市场想的那么悲观。而且也和这些年消费的变迁趋势类似，贵的产品反而销售的越好，便宜的产品反而卖的不好。

    市场对于苹果目前预期是非常低的，在上周的文章关注度最低的一次发布会我也和大家分享过。

    我个人投资是非常喜欢关注低预期的方向，低预期方向大概率股价也很便宜，估值也很低，赔率首先就很高，一旦预期改善，股价的空间也会很大。

    当然，并不是所有低预期的方向都值得关注，低预期有预期改善的方向才值得关注，很多低预期低估值的东西本质上是个价值陷阱，未来不会变好，一直很差，那股价也没什么上涨空间。

    隔膜降价了！

    周末还有一个比较值得关注的消息是隔膜降价了。隔膜一直被认为锂电产业链里供需格局最好的环节，隔膜龙头的估值也是锂电材料里估值最高的，而且目前需求并没有崩塌，但降价还是来临了，这应该是2020年11月以来隔膜第一次降价。

    本周16um干法隔膜报价0.7-0.8元/平，较前期下跌0.1元/平，下跌12%；7um湿法基膜（国产高端）-5%至1.90万，9um湿法基膜（国产中端）-2%至1.45万；7um+2um涂覆隔膜（国产中端）-5.8%至2.45万。

    有观点认为这个降价是因为原材料价格下跌进行的降价，但去年原材料价格大涨时，隔膜几乎就没有涨价，只对二三线厂进行了小规模的小幅度的涨价，这个时候降价的来临，虽然有成本下滑的传导，但也说明隔膜的供需关系，开始出现拐点了。

    当然，A股投资者是很聪明的，从股价上，已经提前跌了很久了，市场从来都是反应预期的。

    这种利空消息其实是非常难听到的，本周收到的一些卖方发的消息是锂电行业需求依然旺盛，产业链价格保持稳定，不仔细去跟踪数据，也很难看出来隔膜价格出现了调整。

    这也能理解，毕竟A股是一个做多占绝大多数的市场，好消息一定是吹的天花乱坠，希望让全世界都知道。但坏消息肯定是悄悄地，只发给最重要的客户，供客户参考，肯定是不能群发的。

    在A股做投资，保持客观是很难的，因为消息本身就不是客观的，在涨的行业你只能看到好消息，利好满天飞；不涨的一直跌的行业你大概率看到的全是利空，利空满天飞，仿佛这个行业公司就要完蛋了。

    这是人性决定的，克服起来是非常困难的。

    这还令我想起了去年7月-8月某电新分析团队持续展开电话会，为大家推荐锂电产业链最好的投资方向，隔膜和铜箔，这个观点当时得到了很多认同，我知道不少机构就是在那个时候猛干了相关个股...当时大家都觉得这种供需紧缺会持续维持，不会有什么变化。

    【AX电新】电车景气跟踪五：挖掘强势主线——铜箔与隔膜

    重点挖掘下半年板块强势主线——铜箔与隔膜。从20年12月多次电话会议与报告强调，21年投资主线为供需缺口下的中游材料，上半年见证了【6F】与【铁锂】的涨价兑现。下半年随着电动车新车型优质供给集中释放，需求景气度有望再次提速。我们重点推荐【铜箔】与【隔膜】板块。

    隔膜供需紧平衡，下半年有望进入涨价周期。隔膜具备较高的资金、设备、技术、客户论证壁垒，在国产替代化加速进程中行业经历了充分的降价洗牌，名义产能过剩，实际有效产能增量有限，第一梯队满负荷生产，下半年供需缺口加剧，有望迎来价格拐点。

    锂电箔供需紧张&产品结构升级，盈利有望提升。新增6微米以下产品优质供给受限于进口设备，相对有限，下半年供需缺口加剧，加工费有望进入新一轮涨价周期。长期来看，2022年锂电箔需求增量超过10万吨，阴极辊对应的优质供给仅为7-8万吨，2022年供需仍维持紧平衡，加工费有望高位震荡。

    投资建议：相关龙头标的有望迎来量价齐升，业绩弹性大，我们重点推荐恩捷股份、星源材质、诺德股份、嘉元科技。

    回头来看，这个推荐从逻辑到结论错的一塌糊涂。隔膜就在7，8月他们推荐的同时非常小幅的对二三线企业涨价了下，铜箔更是成为了锂电产业链所有环节里第一个加工费暴跌的环节...

    当时隔膜和铜箔的逻辑都是设备需要进口，海外的设备商都设备产能没有扩张，所以隔膜铜箔生产商买不到设备，自然产能都放不出来，供给紧张。

    看起来逻辑很清晰，但没想到的是国产的铜箔设备快速出货，国内隔膜设备企业也拥有了供应能力，海外设备商确实没有扩产，但国内设备商干出来了。

    于是供需紧缺的逻辑瞬间消失...

    从股价来看，隔膜公司和铜箔公司基本都在去年7，8月见顶，这个顶部可能会是未来好几年的历史大顶。

    这件事让我又想起了隆基李总的那句话，只要是人能造出来的东西，短缺都是暂时的，过剩一定是常态。

    这两年我们太喜欢做什么紧缺环节，供需缺口的投资了，是时候该把精力放在真正有核心竞争力，能用成本优势，研发优势推动行业进步，社会进步，进而实现利润增长的优秀公司了。