上半年投资增逾30% 5行业大投入迎来高成长

　　编者按:国家统计局昨日公布的统计数据显示,上半年国内生产总值204459亿元,同比增长9.6%。其中,上半年固定资产投资(不含农户)124567亿元,同比增长25.6%。从行业来看,电气机械及器材制造,通信设备、计算机及其他电子设备制造,交通运输设备制造,全国房地产开发,以及通用设备制造等行业,上半年固定资产投资同比增幅超过30%。

　　分析人士指出,在全球经济复苏放缓,外需不振,内需有限的背景下,扩大固定资产投资将成为拉动整体经济增长的主要方式,相关行业将迎来加速成长和发展,受益板块业也将在后市中受到追捧。

　　电气设备 进入快速发展期

　　统计数据显示,1-6月,电气机械及器材制造业的固定资产投资同比增长55.0%,居各行业之首。

　　电气机械及器材制造业包括的范围比较广。其中涉及电机制造、输变电及控制设备制造、电线、电缆、光缆及电工器材制造、电池制造等行业。

　　随着国内电力建设投资力度的持续加强,国内电气设备行业进入快速发展期,我国已经建成了能够自主供应从发-输-配-用各环节的绝大部分电气设备;水电、火电等发电设备已经大量出口,输配电设备也在快速抢占国际市场。市场分析人士指出,整体而言,电气设备供应存在过剩现象,以变压器为例,2010年底总产能在30亿千伏安,而总需求不超过15亿千伏安,即使考虑未来出口市场的持续增长,存量产能也过剩较严重。

　　同时,分析人士认为,在“十一五”高基数基础上,从增速的角度看,无论是电源设备还是电网设备,高速增长期已经过去。从二级市场投资的角度看,结构性的投资机会是“十二五”期间电气设备行业的主旋律。

　　国联证券在电气设备行业的下半年投资报告中指出,立足中长期,布局当下电网设备投资机会。2011年年初以来,电气设备行业遭遇业绩和估值的双杀,跌幅居前。随着毛利率三季度见底、两网投资实质性启动,四季度或可迎来转机。建议着眼快速增长的细分行业,布局当下。推荐许继电气、特变电工(特高压);荣信股份(电力电子);国电南瑞、积成电子(电网智能化);正泰电器(低压电器)。

　　计算机 业绩增长持续回升

　　统计数据显示,1-6月,通信设备、计算机及其他电子设备制造业的固定资产投资同比增长48.0%,仅次于电气机械及器材制造业。

　　软件业2010年以来增速持续回升,市场人士预计今年增速将不低于25%,产业规模将超过1.5万亿。年初“4号文”进一步加强对软件业的扶持,但相关细则预计在下半年落地,预计上半年增值税推迟至下半年将对部分企业中报略有影响。2011年行业人力成本预计仍将持续提升12%-15%,为缓解成本压力,软件企业的业务升级显著加速,附加值持续提升,利润率的提升有望基本消化成本压力。

　　同时,受益新兴战略产业政策,物联网有望驶上快车道。物联网将推动全球产业智能化,预计2020年市场规模将达万亿元。产业链中感知层为应用基础,RFID和MEMS传感器作为数据采集的核心有望最先受益;国内公司优势在于物联网应用,其中车联网、智能电网和安防网在政府的推动下预计将率先启动。

　　因此,中信证券在下半年行业策略中维持行业“强于大市”的投资评级。当前行业估值水平合理,处两年来底部,判断进一步下跌空间相对有限,个股将持续分化,结构性行情中建议配置成长确定的低估值个股。重点推荐三类公司:一为绝对估值水平较低的公司,推荐广电运通、航天信息和东华软件;二为估值偏低的高成长类个股,推荐恒泰艾普、立思辰和东软载波;三为具有长期竞争力的“Tenbagger”类公司,推荐软拴股份和恒生电子。