9月化工行业价格月报：推荐评级 重点关注3只股

进入银河证券机构主页>>

9月化工行业价格月报：部分产品价格强势上行

投资评级：推荐

银河证券分析师：李国洪

化工行业分化严重，有机、无机化学品出现了不同程度的价格上涨

受供需关系影响，目前化工行业出现了较为严重的分化现象，有机、无机化学品出现了不同程度的价格上涨，有机品中建议关注甲乙酮、BDO，无机品中建议关注磷矿石和黄磷。

有机化工：甲乙酮、BDO等价格上涨

由于甲乙酮受环保影响替代芳烃，需求增长较快，甲乙酮从年初的4800元/吨涨到目前的14000元/吨左右的价格，涨幅达到100%以上。虽然我们前期推荐的齐翔腾达已经大幅上升，但拥有4万吨甲乙酮产能的天利高新并未上涨，给予推荐评级。另外，因THF/PTMEG、PBT和GBL装置增长较快拉动BDO需求增长，BDO市场回暖，近期国内BDO市场行情上扬，随着下游需求增长，BDO后市还会进一步上扬，建议关注相关龙头公司山西三维。

无机化工：关注黄磷等涨价预期明确的产品

目前无机化工产品的价格有所反弹，相关上游产品，如纯碱、PVC价格有所上升，但因在全球多数无机化工产品供给明显过剩，如PVC行业2010年我国将出现800万吨左右的供大于求，PVC企业平均开工率只能有50%左右，国内房地产市场反弹仍然难以缓解全球范围内的低成本纯碱过剩，在无机品中纯碱和PVC很难看好，不过黄磷和磷矿石值得关注，主要原因黄磷和磷矿石属于资源型无机化学品，产能并不过剩。建议关注磷资源较多的兴发集团。

重点公司：天利高新、山西三维、兴发集团

主要风险因素：化工行业与国际油价相关性极强，国际油价变动幅度较大，向上或向下远超出我们预测的波动区间。公司生产装置发生安全生产事故也是主要风险因素。