国美争夺利益链揭秘:贝恩被曝向黄家抛和谈意愿(2)

据记者了解，以黄家目前持有的约32.46%国美电器股权计算，黄距离“赢定”表决尚需7%~10%的股权支持。而黄家的支持票据马萍讲只可能来自下列三种情形：

第一种是“委托投票书”。所谓“委托投票书”即原持有黄家股票的股东，个人主动放弃投票权，并将股票投票权委托给某代理人，由代理人牵头将票投给黄家，这类情形以港商陈世雄为代表。

第二种是与黄家相识，近日市场上增持的股权，这类情形以郑建明为代表。但郑回应香港媒体采访时称，自己与黄家并不认识，仅是看好国美股票的投资前景而大笔买入，并准备增持至4亿股。按照9月15日贝恩投资“债转股”后国美电器总股本约166.86亿股计算，4亿股约占2.4%。

第三种则是争取来自机构投资者的支持。马萍提供的信息显示，华平基金会选择支持黄家。

马萍说，自己手里握有黄家购买“委托投票书”的证据，黄家给予中介机构的佣金是1%；而对于支持黄家的国美电器股票持有者，如赢得“9·28”表决，黄家将给予保底20%的股息回报；如输掉，黄家则按股价下跌差价赔付。对此，9月22日消息称，以陈晓为首的国美电器管理层“就相关媒体报道黄家提供财务回报以寻求投票支持一事，公司已经递交了一份正式信函至证监会，并在探讨可能采取的下一步动作”。

权威知情分析人士告诉《中国经营报》记者，马萍当然不会向记者出示上述凭证，否则有“敲诈”黄家嫌疑。而无论黄秀虹、黄燕虹抑或邹晓春，作为黄家当下除杜鹃之外的三大“主事人”，均未曾在本报截稿之前就此作答。

贝恩左右逢源

作为国美电器“9·28”表决黄家最大的竞争对手，贝恩投资此时选择了沉默。而尴尬沉默的背后则同样是竺稼左右摇摆的心态。稍微留意下竺稼一个多月来的公开表态，即可以发现贝恩投资的纠结。

8月23日国美电器中报发布会，竺稼明确表态贝恩将“债转股”，支持以陈晓为首的董事会和管理层。但这样的表态在9月15日贝恩实施“债转股”前曾有细微变化。彼时，竺稼表示，贝恩投资实施债转股的目的，并非是“站队”，贝恩投资不会作为国美电器股票的长期持有人，终会退出，不会与别人进行“捆绑”。

借助这样的公开表态，向来对外沉默寡言的竺稼似乎在向外界表明，贝恩投资并非必然支持陈晓、反对黄家。

2009年6月，贝恩投资与国美电器达成融资协议，后者将通过发行可转（股）债券和新股方式预计融资32.36亿港元。其中，贝恩投资获得总价为18.04 亿港元（约16亿元人民币）七年期可换股债券，年息率5%；如贝恩投资实施转股，初始转换价每股1.18 港元，较黄光裕2008年11月被拘、国美电器停牌最后收市价每股1.12 港元溢价5.4%；如于国美电器公开发售完成后转股，转换价格则调整为每股1.108 港元。

为保障权益，贝恩投资同国美电器约定：陈晓的董事局主席任期至少3年以上；国美电器不良贷款不能超过1亿元；确保贝恩投资3名非执行董事人选，并不得提名他人接替；陈晓、王俊洲、魏秋立三名执行董事中两人被免职，则国美违约。

而一旦国美电器违约，贝恩投资有权要求国美电器以1.5倍代价即约24亿元赎回。换言之，贝恩投资作为“债权人”，最低可确保50%的投资收益。

不过，50%显然很难满足竺稼的胃口，9月15日，贝恩投资毅然实施“债转股”。不包括其他，仅以当日国美电器收盘价2.34港元/股计，贝恩投资收益率高达111.9%。