国美投诉黄光裕违法换投票 陈晓或留杀手锏(2)

但是，国美董事局方面仍有杀手锏在手——抢在股东大会召开前的最后一刻增发，在授权尚未被剥夺前将黄光裕的股权比例摊至30%以下，让其失去控股股东地位。

对于9月28日的股东大会，黄光裕方面在9月21日表示，他们当然希望黄家所提的5项议案均获通过，但最为关心的是第一条，即对董事会收回20%的增发权。如果能收回增发权，即使陈晓留人，也不会威胁到黄光裕的大股东地位。

20%的增发权为什么会让黄光裕方面如此敏感?该授权是在今年5月11日的股东周年大会上获得通过，国美董事局有权增发不超过总股本20%的股票。而一旦增发，在不增持的情况下，黄光裕现在持有的32.47%股权将被摊薄至约27%，因根据联交所的相关规定，黄光裕方面持股要超过30%就要向股东发布全面收购要约，面临一整套复杂的程序。所以，增发也被认为是陈晓手中最具杀伤力的一张王牌。

此前，陈晓曾为增发四处奔走。有消息称，陈晓曾找到上海的一家民营企业，准备让其参与增发，购买10%股份。陈晓与这家企业一直在谈判，对方也有了一定意向，不过后来对方觉得此事太过复杂，没有参与。9月9日，陈晓结束全球路演，先到香港，再回上海，但他并没有到永乐总部和国美上海分公司，而是一直与机构交流关于增发事宜。上述说法，未得到陈晓方面证实，但增发所能带来的影响，却是不争的事实。

媒体了解到，虽然贝恩已公开表明支持陈晓，但黄光裕方面仍一直在与贝恩接触，试图游说贝恩支持黄光裕收回对董事会的增发授权。

提前增发或成陈晓杀手锏

董事局的增发权是否被收回要等到9月28日的股东大会上才能见分晓，但陈晓方面却仍握有先机：抢在股东大会前增发。虽然9月22日是参加“928”股东大会股东的过户截止，根据联交所“T 5”的规定，现在增发的股权已经赶不上股东大会的投票，但是增发仍可以摊薄黄光裕的股权至30%的红线以下，此外，如果选择定向增发，陈晓方面可以选择支持自己的增发对象，其话语权将大大提升，黄光裕方面将很难再翻盘。

提前增发，也是黄光裕方面最为担心的，也为此做了多重预防措施，一方面，黄光裕家族与贝恩积极接触，另一方面则拉拢董事局内的国美旧部，试图从董事局层面上否决增发。而接近贝恩资本的人士对媒体表示，贝恩资本目前并不愿意增发，并称他们只是财务投资者，只想获得更高的回报，不愿意关注陈黄之间的争斗，但该说法未得到贝恩方面证实。

黄光裕方面的邹晓春则对媒体表示，大股东确实担心提前增发，为此也做了充分准备，包括正式向董事局发出溢价优先购买增发股份的要约。此举的用意有二，其一是正面显示其资金实力，其二则是警告陈晓慎用“一般授权”。

但是，如果陈晓方面能够征得董事会的同意，提前增发，其杀伤力还是显而易见的，黄家或选择股权进一步被稀释，或再拿出大量资金参与增发，无论哪种选择，都将对黄家造成不利影响。

谁来拯救国美品牌

据中国经济周刊报道，国美之争已经不只是一场商战，它更像是一部充满悬疑感的电视连续剧，每一个男主角背后都有着传奇的故事，每一次交锋都跳跃着个性的智慧或狡黠，每一次等待结果的时刻都显得如此惊心动魄……黄光裕能否续写神话东山再起?创始者能否打败“海外资本”独霸江山?国美大选是否会导致两败俱伤、辉煌不再?每一个问号都拨动着民众敏感而又脆弱的神经。

如果，把这个最具有噱头的话题抛给国内顶尖级的经济研究专家、品牌研究专家、流通领域专家、国际贸易专家、中国家电行业的引领者，他们会执着于黄光裕白手起家、独打江山的“铁腕魅力”，还是看好陈晓的“国际操盘手”背景?他们会明确表态谁输谁赢吗?他们会用什么方式解读股权之争背后的得与失?