有线电视领军传媒板块 券商建议重点关注

　　近日,有线电视板块利好消息频出,券商建议投资者重点关注。

　　北京市副市长鲁炜表示,“1+X”扶持政策对文化产业的补贴力度将是空前的,“1+X”政策包括对影视文化产业的税收优惠政策、影视片创作建设和院线建设等多个方面。

　　第一创业证券点评称:北京市影视产业相关的上市公司主要有中视传媒、华谊兄弟、光线传媒,影视文化产业的税收优惠政策将给相关公司带来直接收益,而针对影视片创作建设和院线建设方面的政策支持,将降低制作成本,扩容电影票房市场。

　　该券商发布的报告推荐中南传媒、电广传媒、中视传媒和粤传媒。

　　华泰证券看好中视传媒。该券商发布的报告称,中视传媒作为央视旗下惟一在A股上市的公司,有望获得央视更多的支持,而公司自去年新任高管上任以来转变了发展思路,未来更值得期待。

　　银河证券同样重点推荐中视传媒。该券商发布的报告称,公司推出“启程计划”,与国内五位大牌导演签约,实现从广告业务为主向影视剧内容产业为核心的战略转型,未来有望成为央视制播分离战略的重要内容基地。

　　银河证券还推荐了省广股份,表示看好国内广告行业的发展前景,公司相对蓝色光标的比价优势明显,并将明显受益于广告营销行业产业链整合及集中度的持续提升。

　　民生证券则重点推荐电广传媒。该券商发布的报告分析认为:

　　投资电广传媒,相当于投资两个高景气度行业:一方面,公司2011年有线电视业务贡献利润约为0.80元/股;另一方面,2011年创投业务利润贡献约为0.70元/股。值得一提的是,目前达晨创投收取的基金管理费用已经可以支撑公司业务的日常运营。同时,预计公司今年将有8-10个项目成功过会。

　　参比天威视讯的估值,公司有线业务价格可以达到28-32元/股;而参比鲁信创投的估值,公司创投业务价值可以达到10.5-14元/股。两项业务价值综合为38.5-46元/股,我们以最保守的估值进行测算得出的结论与采用业务分拆市值测算方法得到的结论相吻合。

　　值得注意的是,公司艺术品投资具备了大幅贡献利润的可能性,因此股价还具有较大上升空间,不排除超预期可能。

　　公司当前股价具有绝对的安全边际,无论是估值还是EPS均具有投资价值。预计摊薄后公司2011-2013年EPS分别为1.48元、1.67元、1.81元,给予公司6个月39元目标价,维持公司“强烈推荐”评级。