种子业：受益粮食涨价 推荐3股

　　2008年末到2010年6月，我国玉米、小麦和稻谷等主要粮食品种价格稳中有涨，其中玉米价格涨幅比较大。7月以来，我国玉米、小麦和稻谷等大宗粮食价格脱离以前平稳走势，涨幅较大，9月上旬与6月末相比，分别上涨8.2%、11.7%和6.7%。

　　7月以来国内、国际主要粮食品种涨价，根本原因是宽松货币政策，直接原因是主要粮食产区遭受干旱、水灾、高温等自然灾害导致粮食预期减产，俄罗斯等主要粮食出口国禁止粮食出口。粮食价格上涨、减产，将导致政府和农户采取措施扩大粮食种植面积和提高单位面积产量，因此增加对粮食种子、尤其是优质粮食种子的需求。

　　目前，种子行业主要上市公司有登海种业、隆平高科、万向德农、丰乐种业、荃银高科、敦煌种业、禾嘉股份等7家。其中，登海种业、万向德农和敦煌种业3家公司位于我国北方地区，以研发、生产和销售玉米种子为主，隆平高科、丰乐种业、荃银高科和禾嘉股份4家公司位于我国南方地区，以研发、生产和销售水稻种子为主，其中禾嘉股份非种子业务营业收入所占比重比较大。

　　7家种子上市公司经营规模和盈利能力总体呈现震荡上升趋势，登海种业研究开发和技术引进对提高公司经营业绩作用明显，公司种子毛利率高于其他上市种子公司毛利率。

　　上半年7家种子上市公司实现营业收入、营业利润和净利润同比分别增长了25.2%、97%和87.7%，经营业绩增长幅度远大于经营规模增长幅度，说明盈利能力显著增强。

　　给予种子行业“强于大市”评级，给予登海种业、万向德农、敦煌种业和丰乐种业“推荐”评级。