＂十连阳＂攻克＂千六＂ 金价或承压机构仍唱多(3)

　　美元或延续颓势

　　在第二轮量化宽松政策(QE2)如期结束后,美联储主席伯南克上周出人意料地抛出了暗示可能推出第三轮量化宽松政策(QE3)的言论,重创了此前美元指数持续反弹的势头。

　　一时间,避险情绪再度席卷全球金融市场,黄金、瑞郎等避险资产与避险货币获得投资者的追捧。分析人士表示,展望美元指数中短期走向,在美国经济基本面仍十分疲弱、货币政策宽松取向可能长期持续、国债上限问题前景仍扑朔迷离的背景下,当前美元的颓势可能在未来较长时期内延续。

　　基本面未显著好转

　　伯南克7月13日在美国众议院金融服务委员会阐述半年度经济及货币政策时表示,如果美国经济持续增长乏力,美联储可能采取新的货币刺激政策。伯南克表示,美国经济疲软持续时间将比预期更长,通货紧缩风险可能重新出现,这表明有采取新政策支持的必要。

　　在伯南克作这番表态之前,历来最受美国政府关注的美国6月就业数据令投资者大失所望。美国劳工部7月8日晚公布的数据显示,6月美国非农业就业职位仅增加1.8万个,远低于市场预期的9万个。美国失业率由5月的9.1%进一步上升至6月的9.2%,创出今年内的新高。

　　同时,商业银行信贷额、个人消费支出增幅、出口增速、房地产价格与新屋开工量、耐用品订单、制造业采购经理人指数(PMI)等多项关键经济数据依然“阴晴不定”。这进一步显示出美国经济当前的基本面状况仍未出现较为显著的好转,难以支撑美元指数结束长期以来的跌势,呈现相对其他主要经济体货币的强势。

　　就通胀问题而言,尽管伯南克在证词中依然表示对于通胀的关注,但美联储仍认为,现阶段的通胀率上升只是暂时现象,主要是由中东地区局势动荡、日本大地震和能源价格上涨引起的阶段性现象。在此背景下,美联储将货币政策焦点转向通胀显得遥遥无期。

　　走强条件尚不具备

　　在美联储关注刺激经济甚于关注通胀的背景下,QE3的出台具有一定的可能性。尽管欧元区主权债务风险在未来相当长一段时期内都有加剧的可能,但美元相对欧元的走强可能仍然难以实现。

　　新加坡华侨银行外汇分析师谢栋铭表示,当前欧元和美元之间的“竞赛”正在往戏剧性方向发展。一号选手欧洲尚未退场,希腊、葡萄牙、意大利、西班牙等欧洲国家主权债务危机仍然迷雾重重,而二号选手美元已经跳上了舞台并成功吸引了全球投资者的注意力。谢栋铭表示,伯南克的态度可能导致美元持续走弱,伯南克仍在捍卫第二轮量化宽松政策的效果,他将QE3的大门开了一条缝。

　　提高美国债务上限、避免债务违约的问题也是全球投资者关注的焦点。上周末,美国总统奥巴马确定的最后协议达成时限已经被突破,这一问题的顺利解决显得愈发困难。

　　分析人士认为,正是由于美元和美国经济自身所面临的种种困难,欧元区主权债务问题长期以来不断受到国际三大评级机构的“落井下石”,恰恰反映出美元自身的疲弱趋势在很长时期内难以得到扭转。美元的颓势或将延续。