市场内部分化依旧 主力布局低估值蓝筹股

周五A股市场显著上涨。按照新财富行业分类，除了通信行业小幅下跌以外，其余行业全线上涨，家电、有色金属、房地产、煤炭开采、钢铁、银行等行业均涨幅居前。上证指数收市报2977.81点，涨1.06%；深证成指收市报12942.07点，涨1.34%.深沪两市全日共成交2987亿元，较周四放大两成三。另外，中小板指收市涨0.54%，创业板指则收市跌0.52%。

盘面显示，早盘两市窄幅震荡后快速拉升，有色煤炭等资源股及银行券商等金融股拔地而起，兴业银行、招商银行等涨2%以上，二八分化明显，另外水泥、建材、电器、地产等受益保障房建设的板块延续强势。权重股脉冲式拉高后，两市维持高位震荡，矿产资源股持续受资金关注，涨幅落后的磷矿概念出现补涨迹象，澄星股份放量拉高；黄金股活跃，山东黄金、辰州矿业震荡走高近5%；电力板块频出黑马股，重组预期引发多只电力股走强，涉及稀土的西昌电力本周涨幅已超15%。

午后两市做多热情迅速升温，个股呈现普涨迹象，蓝筹股估值优势被市场认同，银行地产等权重板块延续强势；有色成午后表现最好的板块，稀土概念股爆发，中色股份涨停，小金属锑概念辰州矿业、锗概念驰宏锌锗涨幅居前；市场对保障房建设重新认识，具有完整产业链的金隅股份封上涨停，中线持续走强的江西水泥再涨7%，二、三线地产股中南建设股价逼近前期反弹高点。

不过，在跟随权重股积极做多的同时，投资者也需要注意到今日盘面的两点隐忧，其一是创业板和中小板表现弱势； 其二是盘面仍有近1/3的个股没有跟随大盘走强。上述两点说明市场内部分化依旧，部分个股有暗中加大回调的风险。

消息面上“最坏”的事件基本都已在预期之中，如果通胀、日本核泄漏及中东局势等紧张因素能稍有缓和，或能成为 大盘延续反弹的助力。目前行情的内在逻辑依然是估值回归，因此低估值的价值型股票可能更可能有良好表现。

发改委对于国内通胀形势的乐观预测进一步舒缓市场对于政策收紧的担忧；同时，中国银行公布的强劲业绩刺激银行 股走强。官方对于国内通胀形势的乐观预测进一步舒缓了市场对于政策收紧的忧虑。国家发改委价格监测中心周五发 布报告认为，当前我国物价进一步大幅上涨的可能性不大，上半年居民消费价格指数预计上涨4.9%左右，下半年将有 所回落；报告还预计，3月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅将在5%左右，符合多数机构的预测。

与2009年年初相比，当前国内企业产能利用率上升，企业资本支出的动力大幅提升，经济回升的内生动力正在加强。 今后随着通胀和房价的进一步调控到位，周期性行业的系统性投资机会来临，包括地产、汽车、水泥、钢铁、有色、 煤炭等会有较好表现。而这些板块中大部分优质企业都属于沪深300指数的标的，因此沪深300指数的整体表现将受益 于周期类行业的上升。