券商3月A股策略：荐10金股(2)

　　“有很多市场分析人士和机构都在担忧国内经济增速下滑，实际上，我们已经从近三个月PMI指数连续下降中看到了这种预期。有人认为这是由于春节、元旦的季节性因素，但更多的研究机构认为，这是央行紧缩政策和企业面临成本上升压力叠加后的反应。”

　　屠骏认为，虽然目前市场对经济下滑仅是一种担忧，还未形成一致。但从汇丰本周公布的2月份PMI指数预览降至51.5的七个月低位来看，紧缩政策不断加码的确令制造业景气度“十分受伤”。“实际上，正是由于大家对经济的不明朗，或者有下滑的担忧，最近的盘面很少有行业投资机会，都是题材炒作。这种现象的出现有很深的宏观背景。”屠骏建议投资者密切关注下周公布的2月份PMI数据终值，若3月份PMI指数继续下滑，则有可能成为市场焦点转移的触发因素。

　　转型投资机会颇多

　　出于对经济滞涨的担忧，屠骏认为3月大盘的反弹动力将由估值修复向题材发挥转移。

　　“3月份全国两会即将召开，调结构的新内涵——固定资产投资开始向战略新兴产业寻求转型的投资主线将进一步凸显。”

　　他进一步解释道，近10年我国GDP保持高速增长主要来源于房地产投资。“但由于近期密集出台的房地产调控政策，房地产投资将会高位回落，对于经济的贡献势必下降，因而，这就带来了一个投资结构转移方面的机会。”屠骏表示，对于A股市场，其中机会颇丰，并有可能成为贯穿今年投资的主力。

　　“由于高铁、水利等股票涨幅已高，因此我们更加建议关注与保障房建设相关的股票。如果兴建1000万套保障房能实现，那么建材、家电、电梯等相关股票都会受益。而且我们认为，这种投资结构的改变不仅是3月份，而是更长时间A股的投资主线，建议投资者从中长线的角度来把握。”

　　除此之外，屠骏认为投资者也可重点关注海洋石油钻采设备、移动互联网、航天军工、煤矿机械等受益于投资转型的行业。估值修复重点关注受益于外需复苏的海运港口行业。题材潜伏关注点则是国际大宗商品市场联动、新三板扩容进程、区域板块等。同时，从统计来看，房地产、餐饮旅游、采掘、电子元器件等行业在历年三月“两会”期间涨幅居前次数较多。

　　至于3月走势的判断，屠骏认为仍是以震荡为主，但从近10年间A股在“两会”期间上涨率高达80%这一点来看，预计3月市场仍将以“维稳”为主，不会有大的系统性下跌，指数重心或将逐渐上移。