胡立阳：明年一季度A股可能最“省心”

在谈到明年股市将如何运行时，有着“亚洲股市教父”称号的胡立阳(微博)表示，从全球股市来看，明年极有可能走出前高后低的态势。而A股市场明年一季度可能问题不大，随后的表现则要取决于市场的运行速度，如果上涨速度过快，行情随时都可能崩溃，但现在还不到担心市场崩溃的时候。

他曾预测，2010年的全球经济可以说是不死不活，而全球股市则是大涨不易，大跌也难。如今，他表示，2011年的全球经济是水火同源、出现升机，而全球股市则是进二退一、匍匐前进。他解释说，全球经济正处于一种特殊状态中，即新兴市场国家担心通胀，而发达经济体担心衰退。这种现象可能在明年二季度后逐渐消散，欧美摆脱增长疑虑，加快复苏，全球经济因而出现升机。

但全球股市不可能会像经济那样走上拉升的快车道。因为，股市提前反映经济，当经济没有问题时，股市的问题就来了。近两年全球股市已经频频创反弹新高，收益率惊人，明年全球股市不可能再像今年一样上涨了，如果涨速过快，甚至不排除2011年全球股市走出一个“前高后低”的走势。胡立阳解释说，明年头几个月，股市的问题不大。但二季度之后，当全球经济完全反转时，股市就存在回档整理的可能性。如果届时股市仍马不停蹄，那就更值得担心了。“慢慢涨”是牛市下半场的重要特征，如果涨得太快，容易突然崩盘。

谈到A股时，胡立阳表示，在股市突发利空或者利好时，一定要冷静地想一想，目前的市场处于一个怎样的位置。“假如，你正在洗冷水澡，再浇一盆冷水又如何？今年，A股跌幅已达16%，几乎是全亚洲最多，这说明A股一直在洗冷水澡，所以不要怕再浇一盆冷水。”胡立阳说。

他认为，对目前的任何利空都不要过多担心，特别是加息。在牛市中，加息的初期不但没什么负面影响，反而能够助推股市上涨。因为加息不但说明经济向好，而且能够抑制原材料价格的过快上涨，平抑通胀。此外，更为重要的是，加息通道的打开，有利于恢复金融体系的秩序，令金融机构恢复到正常运作水平，利好金融股。美国也不排除在明年二季度开始加息，美元则可能在第一季度后开始企稳转强，全世界的经济金融秩序都将恢复正常。这个环境是利于股市操作的。其实，到最后，股市反映的不是利率水平，而是经济情况。

基于对经济基本面的判断和对统计数据的观察，胡立阳认为，从短线来看，A股市场在跌到2750点以下后，就进入到了捡便宜的区域。就长线而言，如果市场跌到2571点以下，那就是“上帝”再次提供了一个大好的赚钱机会，可以大胆买进。他表示，现在的A股完全可以大跌大买，小跌小买，不跌也要买，至少明年头几个月不用担心。而下半年究竟会如何变化，还要看届时市场的运行情况。他还表示，小盘绩优股仍然是牛市下半场的重头戏。经验表明，牛市下半场不允许指数涨得太快，因而权重股依旧难有起色，相反小盘绩优股则有表现空间。