晚间汇总明日券商看好十大金股（10月25日）

安信证券：杰瑞股份“买入-A”评级

报告摘要：

1-9月份公司实现主营业务收入6.61亿元，同比增长41.14%，归属于母公司股东的净利润1.92亿元，同比增长64.27%，实现每股收益1.72元。公司业绩符合预期。

公司业绩增长的主要原因是油田设备业务发展态势良好。

1-9月份公司毛利率为39.62%，我们预测全年毛利率为39.3%，二者基本吻合，按照目前趋势，我们估计全年毛利率水平可能上升到40%。

1-9月份公司期间费用率为3.9%，因业务发展迅速，销售费用和管理费用的比率有所提高，但募集资金导致财务费用为-1877万元。综合这些因素，我们估计全年期间费用率为4.8%。

因销售收入增长及年中销售货款的回款期较长所致，公司三季度末预收帐款为3.27亿元，同比增加224%，一般油田公司年末回款情况良好，从过去三年看，公司销售商品收到现金与营业收入比值的均值为1.08。

美元贬值导致资源上涨，油价也将蓄势待发，我们估计国内外油田与油服公司投资意向将随之增强，行业发展趋势有利于公司的快速成长。

我们预测2010-2012年公司主营业务收入分别为9.73、13.01、18.09亿元，净利润分别为2.81、3.83、5.62亿元，每股收益分别为2.45、3.34、4.9元，10月22日收盘价为120.45元，按照公司的增长潜力，我们估计2011年的增速有望达到40%，按照2011年40倍PE估值，合理价格为133元，维持“买入-A”的投资评级。