金融板块龙抬头 踏空资金优选三类股

　　从国庆节前的9月30日开始到昨日，A股9个交易日中7次收阳。沪深两市股指9天的累计涨幅高达13.12%和14.49%。然而有统计显示，七成股民均踏空，甚至连公募基金也大面积踏空。

　　可见，踏空成为在本轮行情中最大的遗憾。对于踏空的投资者，受访人士认为，此轮行情是由煤炭金融股发起的，主线不会轻易改变，短线回调后吸纳煤炭、金融等蓝筹股是操作的关键。

　　银行股：回调可逢低吸纳

　　央行于10月19日(周二)晚间宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。

　　针对加息对上市银行的影响，东方证券认为，加息对银行构成利好，中型股份制银行更受益。从历史经验来看，加息前期，加息带来的盈利惊喜将明显胜过对流动性和经济预期的负面影响，因此加息周期前1-2次加息前后，银行股都有良好表现。

　　东方证券指出，此次加息直接利好银行业绩，并对银行估值将产生正面的催化。在个股选择上，根据测算结果，中小银行的利好相对更大。原因主要为中小银行存贷比高于大银行；中小银行ROA低，因此弹性更大；兴业银行等中小银行的货币市场利率弹性更强。

　　从盘面来看，银行股自10月以来，展现了强势上涨的势头，板块指数已回升至今年4月房产新政出台前水平。考虑到流动性转移与估值中枢上移所具备的惯性，在基本面平稳和3季度增长确定的基础上，上市银行的估值修正仍存在空间。昨日，银行股高开低走，短线出现调整迹象。业内人士表示，如果银行股大幅回调，轻仓或者空仓的投资者可以逢低积极建仓。

　　保险股：受益加息周期

　　受加息消息提振，保险股昨日涨幅居前，中国人寿(601628)涨4.54%，中国平安(601318)升近7%，中国太保(601601)升逾6%。

　　受访的市场人士认为，加息之后，一年期存款利率将回升至2.5%，扣除利息税后略低于保险公司预定的2.5%这一利率上限。与保险产品的现金回报率相比，银行存款优势并不明显。加息将直接提升保险公司在银行存款、债券投资以及贷款的净收益率，使保险公司的回报率趋于上升。

　　从增量的角度来看，加息与不加息相比，存量的传统险业务受益最大，新增业务中个险渠道受益较多，银保渠道销售的影响略偏负面，总体而言，保险行业受益于加息。

　　在资金运用方面，中国人寿优势在于稀缺性项目资源获取能力强，中国平安优势在于紧密型金融控股架构实现了外部分割金融市场的内部一体化，缓冲外部金融市场冲击的能力强。

　　分析师指出，存量业务中平安和太保的传统险准备金的占比较高，而新增业务中平安的个险业务占比最高，银保业务占比最小。因此，加息受益的个股排序为中国平安>中国太保>中国人寿。

　　券商股：巨额成交量提升业绩

　　昨日，在加息利空打压下，市场不仅没有沉落，反而再次取得突破，充分表明当前行情的强势。券商股集体爆发，广发证券(000776)一举冲上涨停，兴业证券(601377)、长江证券(000783)、中信证券(600030)等也纷纷大幅发飙。

　　这样的涨幅令资金面开始钟情此版块。数据显示，自9月30日至昨日，券商版块资金净流入25.55亿元。在此段时间内的流入量仅次于保险和银行板块。

　　一位数据分析人员表示，虽然同为大盘股，但券商板块个股的规模要远小于银行板块，所以每天这样的资金净流入对其而言是相当大的。

　　招商证券分析认为，10月份沪深两市成交量明显放大，屡创历史新高。市场回暖不但能带动经纪业务而且能够减少券商自营在前期的浮亏，因此四季度业绩有望全面转好。

　　还有分析师表示，A股市场大涨，不但会带动成交量，还会推动投资者参与融资融券业务的积极性，给券商带来额外盈利。此外券商佣金率的下滑有望在政策的指引下有所缓解从而使得券商转攻服务。