A股进入稳定波动期 关注次新股机会

　　本周，市场延续了新股申购周先抑后扬的特点，连续下跌后于周五收阳。对于本周的调整原因，笔者认为，首先，7月经济数据普遍不及预期，8月汇丰PMI初值又大幅跳水，显示经济复苏脚步并未夯实，此前基于经济复苏的反弹逻辑已经大幅弱化，市场难免出现分歧加大的情况；其次，大盘周期股近几个交易日普遍表现不佳，此类股票获利回吐压力较大，后市有继续调整需求，考虑到权重因素，周期蓝筹股调整势必给主板大盘带来压力；最后，创业板综指创出历史新高后，客观上需要震荡蓄势的过程，而这也会导致成长股群体在短期内调整压力增加。

　　从技术角度考虑，笔者认为在2180点~2200点关键支撑区和20日线附近，主力资金必然还要调仓，因此，投资者在逢低布局时，可考虑有中报业绩支撑的品种，毕竟本轮反弹最早就是因经济数据反弹而开始的。

　　对于后市，面对前期高点平台2245点一线的压制，市场显然出现了较强的畏高心态，资金追涨欲望下降，导致热点清洗后的量能萎缩。不过，在调整中，空头并没有明显的增仓，相反，几大空头主力有所减仓，净空单甚至出现了下降，盘中也没有出现明显的恐慌盘抛售迹象。特别是在金融、地产等大权重股的护盘下，短期市场难以形成深度的调整空间。

　　笔者认为指数虽然明显止跌，但也没有发出增仓和再度攻击的信号，因为要想推动股指形成持续性弹升，还需要量能和消息面的配合，短期暂时无推动股指走强的消息刺激。不过，好在经济底线预期明确，市场系统性风险短期有限，投资者对于可能出现的调整应以积极心态面对。

　　在下一个对资金面或改革预期有决定性作用的超预期利好到来之前，权重股代表恐难出现趋势性机会，反弹空间相对有限。但短期的平稳走势也给市场提供了相对有利的主题炒作氛围，这也给部分题材股带来了一些赚钱效应，由此带来的结构性机会值得把握。笔者建议关注，一是“金九银十”的消费旺季到来，酿酒、商业股的机会；二是从政策和国企改革角度出发，类似新能源汽车、电力、钢铁重组等板块依然还有机会。

　　值得重视的是，每一次新股申购都会带来次新股的活跃，这些“新”公司的资本运作走向已成为市场关注的焦点。截至目前，楚天科技、溢多利、东方通已披露发行股份购买资产预案；金一文化、众信旅游、绿盟科技、麦趣尔因筹划重大事项正处于停牌当中；新宝股份、鹏翎股份、斯莱克、天保重装、天赐材料、博腾股份、赢时胜7家公司均涉及资产收购。仔细分析来看，两个要素是重组的原因：第一，净利润下降是诱因，很多新股甚至出现了上市就预减、预亏的行为，为挽回局面就需要重新“包装”，重组、并购是最好的手段；第二，跟随产业发展的方向来布局，主动寻求改变，像传媒娱乐、影视文化、TMT、LED、医药生物最近并购就比较多一点。■

　　（李玮，北京资深私募基金经理，《选股其实很简单：主体思维选股法》一书作者，独创“主体思维选股法”。）