“红玫瑰”羞答答“吻别”2350？三主线护航

    【盘面回顾】

    今日两市低开后小幅上行后震荡回落，10点30分左右，券商、石油等多数板块携手上攻，股指加速上行，但沪指在2350点附近明显承压，随后再度走低至午盘。保险有色金属银行煤炭地产等权重板块表现低迷成为做空主力，ST股酒店旅游等板块表现较为强势。

    截止中午收盘，沪指报2338.11点，跌13.74点，跌幅0.58%，成交375亿元，深成指报9511.28点，跌73.80点，跌幅0.77%，成交373亿

    在盘面上，ST股、旅游酒店、生物制药等少数板块上涨，保险、有色、水泥、煤炭等权重板块跌幅较大拖累股指。

    今日消息面，银监会研宄地方政府融资平台贷款有条件展期，社保再次抛售中行和工行H股，场外市场建设框架浮出水面，1年期央票停发无悬念，险资今年可入市资金约两千亿，监管层研宄扩大银行附属资本计入范围，穆迪下调意大利葡萄牙西班牙等殴元区国家评级，道指收高0.57%纳指涨0.95%，纽约原油期货涨2.3%。

    【资金流向】

    早盘两市资金净流出27.85亿元，其中主力资金净流出9.55亿元，散户资金净流出18.3亿元。

    具体到行业板块，主力资金仅在四板块有净流入：汽车配件(0.21亿元)、造纸印刷(0.2亿元)、工程建筑（0.18亿元）、旅游酒店（0.05亿元）。主力资金净流出前五名的板块是：银行（2.51亿元）、煤炭（2.11亿元）、有色金属(1.93亿元) 、机械制造(1.8亿元)、酿酒食品(1.66亿元)。

    个股方面，今天上午主力增仓前五名的股票是：桐昆股份、重庆路桥、金路集团、四环生物、大元股份，主力减仓前五名的股票是：重庆啤酒、万科A、深天马A、威远生化、中国平安。

    【私募观点】

    观点一：在市场没有显著上涨的前提下，目前大幅调整的可能性也很低。由于近期公布的经济数据大多不佳，加之上证综指2350点一线面临较大的技术压力，因此市场短线有调整可能。不过2月资金面继续回暖的基础依旧存在，利好政策预期也将继续升温，”季节性反弹”未来仍有一定空间。

    观点二：市场调整不代表没有机会，行业的轮番补涨仍在进行。像近期市场的热点已经扩散到医药，电子信息电子元器件等。如北纬通信拓维信息深天马A等个股在盘中连续拉升，所以后期需技市场热点的方向仍在补涨这一重大题材上，最好结合当下热点刺激，就如3月份即将上市的Ipad3，将会给电子行业的触摸屏个股带来较大的炒作机会，投资者可予以重点关注。

    观点三：从近期看，股指一直围绕5日均线上下被动，多空胶着，市场进入僵持阶段。投资者哲保持谨慎观望，积极准备防御。

    观点四：今日市场被动逐渐加大，反映市场目前多空分歧明显，而且上证指数自2132点见底以来，权重股高位盘整已经将近2周的时间，除非是宏观政策出现较大的改善，不然权重股继续向上的空间比较有限。短线来看指已经形成了一条由2132点开始的上升通道，只要指数调整没有跌破该上升通道下轨，短线中小盘题材股的活跃仍会继续。操作上建议投资者还是以“轻指数，重个股”为主，重点发掘一些业绩良好的高成长性题材股。对于连续上涨的个股可逢高减持，波段操作。

    【机构看市】

    中信证券：近期利好利空因素交错增加了市场环境的复杂性，2月份随着存款回流，信贷数据会有所回升，海外回暖及两会前较好的政策环境将支撑反弹行情持续，在行业配置上，建议偏向金融周期和蓝筹股风格。

    中投证券：当前实体经济需求未能有效启动是造成企业资金面始终无法改善的主要原因。未来货币增速的变化将明显受制于政策。从目前管理层的态度来看，短期内政策面仍在穗增长和控通胀的均衡中保持相对的平静。由于短期的季节性因素消失，未来货币增速的变化将趋于缓和，但见底回升的难度依然较大。本周在乐观预期负向修正的背景下，市场短期或将出现明显调整。

    西南证券：从目前来看市场通货紧缩的担忧成为影响股指上涨的最大压力，但是市场对消息面不利因素的适应性正在增强，A股市场有望逐步走出中期行情。

    行情预测上，2500点以前的反弹行情，主要是由超跌股发起的修复性上涨。今年的政策面将由抗通胀转向稳增长，宽松预期的出现也使得多数券商调高了今年的评级，因而2500点之前超跌反弹占主流。“第一阶段看超跌，第二阶段看基本面”。行业的实质性受益则是长期的，因此无论是大势还是行业板块，2500点之后，基本面前景将取代修复性上涨。

    投资策略上，预期偏多的方向决定了温和向上的投资情绪，基于此可关注稳健的相对收益获取，如银行一线地产股，另一方面可关注盈利平稳的细分领域，自下而上寻找年报及一季报业绩平稳或上升的细分子行业，如生物制药中药LED食品传媒娱乐，此外还有一号文件下的农业科技题材。

    南京证券：2350点久攻不下，一方面在于上方压力不容小觑，另一方面则在于市场此前相对乐观的政策面以及流动性的预期都低于市场的预期，这使得反弹进程明显受到抑制，股指持续上攻的势头将遭遇挫折。目前来看，尤其市场在此位置已经盘桓多日，如果短期不能在权重股的带领下放量突破该位置钳制，则久盘必跌，该位置的压力就将对股指形成较大的制约作用，进而使得股指短期面临较大的调整可能。

    在此预期下，建议短期维持相应谨慎，勿追高个股，控制仓位，逢低可适当关注受益于政策利好的个股机会如锂电池概念股，而低估值业绩增长确定的品种个股逢低也依然可以继续关注。

    【护行三主线】

    一是超跌股：由于龙年行情的空间是上一年跌出来的，因此超跌股自然是反弹行情的首选板块，跌幅越大，反弹空间也越大，今年1月出现的板块涨幅“倒置”行情已经说明了这点，如煤炭。

    二是高弹性股：春江水暖鸭先知，每轮行情发动，弹性高的板块如有色金属券商等均会成为反弹行情的急先锋，成为博反弹的最佳板块。

    三是主题投资：这是市场永恒的炒作热点，今年年报行情、两会行情，以及重组政策催生的热点都会在市场反弹中借题发挥。在该轮反弹行情中，我们注意到，热点转换很快，但主线仍是清晰的，二线蓝筹股早周期搭台，题材股因身形轻盈与弹性大容易从“丑角”一跃成为“主角”。