四大利空突袭 两市速破5日线 机构策略

    盘面播报

    沪深两市早盘低开低走，快速跌破5日均线。行业板块方面，传媒、金融、钢铁的板块纷纷出现了一定的调整，对指数形成较大的拖累，概念股方面，触摸屏延续强势，磷化工、生物医药、ST块纷纷表现活跃，较好的维持了市场的人气，但权重股的萎靡注定指数上冲乏力。

    今日消息面

    银监会研宄地方政府融资平台贷款有条件展期，监管层研宄扩大银行附属资本计入范围；央票或继续停发，社保基金减持工行中行H股，半年套现62亿元，穆迪下调意大利葡萄牙西班牙等殴元区国家评级，道指收高0.57%纳指上涨0.95%。

    四大利空突袭

    利空一：穆迪下调意大利西班牙等欧元区国家信用评级或引起全球股市巨震

    全球知名信用评级机构穆迪投资者服务公司在本周一晚间表示，已经下调了意大利葡萄牙斯洛伐克斯洛文尼亚马尔他的主权信用评级，将其评级下调了一个等级。与此同时，穆迪还表示，已经将西班牙的主权信用评级下调了两个等级。

    利空二：5大券商系期货公司席位增持2117手期指空单

    意欲何为？

    距离主力合约IF1202交割日仅剩4个交易日，投资者昨日加速移仓至近月合约IF1203。公开数据显示，主力合约单边持仓量阵为26783手，较上周五下降1845手，而近月合约单边持仓则上升为23080手，较上周五增加4805手。

    数据显示，伴随着主力会员的移仓过程，在主力合约和近月合约上，除华泰长城期货减仓55手空单外，中证期货、国泰君安期货、海通期货上海东证期货、持空单量前五名的券商系期货席位纷纷加仓空单，分别加仓空单617手、1187手、66手、247手，合计加仓空单量达到2117手。

    利空三：社保基金减持工行中行半年套现62亿元

    实乃看空股市？

    据港媒报道，联交所资料显示，内银大股东之一社保基金于上周三（28日）分别在场内减持1800万股工行（1398）及1600万股中行(3988)H股，涉及金额合共约1.5亿元。是次为社保基金继去年8月底出售两大内银股后，再一次对外披露减持行动，粗略估计，过去半年间社保基金透过减持工行及中行台共套现约62亿元。

    利空四：地方政府债务迎偿还高峰未来三年35%贷款到期

    经济运行堪忧？

    2月13日，有媒体援引银行业知情人士和分析师的话称，中国政府己指示国内银行对地方政府的贷款进行大规模滚转，此举将使中国推迟应对给经济前景蒙上阴影的巨额债务。一名曾听取相关计划介绍的人士称：“在某些情况下，到期日将被延后多达四年。”

    “从客观实际出发，很多平台贷款确实需要展期。”一位上市银行信贷管理部负责人表示。

    机构观点

    中信证券认为，近期利好利空因素交错增加了市场环境的复杂性，2月份随着存款回流，信贷数据会有所回升，海外回暖及两会前较好的政策环境将支撑反弹行情持续，在行业配置上，建议偏向金融周期和蓝筹股风格。

    广发证券发布研报称，流动性好转资金成本下降和经济下滑势头放缓三因素支持市场继续反弹。但几方面因素的出现可能加剧调整的风险：(1)两会前政策维持现状，市场缺乏新的动力，同时经济盈利继续下滑，(2) -季度长期贷款到期量较大，还款需求推高资金成本，(3)最大的风险来自对补库存的预期，在季节性回补过后，如果投资者发现此前预期过高，市场可能出现修正。

    光大证券认为，A股市场目前正面临估值产业资本增持政策呵护的三重底部，目前反弹已经提前出现，2月行情在基本面盈利面股票供求不会带来显著负面影响的情况下，预计反弹行情有望得以延续。