浪潮信息披露存问题虚假交易难掩风险危局

　　【风险舆情】 风险指数★★★★★

　　恐龙数据监测显示，2011年11月3日，浪潮信息发布公告称，山东证监局在对公司原有部分经营用房出售事项进行了调查后，于近日作出了《关于对浪潮电子信息产业股份有限公司采取责令改正措施的决定》，指出公司存在以下信息披露问题：公司2010年12月8日将位于济南市山大路224号的6处房产出售给关联方山东浪潮数字媒体科技有限公司以下简称浪潮数字，出售价格为4358.84万元。经证监局核查，公司上述房产已于2007年被济南市土地储备中心以4356.97万元收储，收储合同由公司控股股东浪潮集团与土地储备交易中心统一签订。2008年9月，公司将上述房产的房产证注销，随之将其转让给浪潮数字。对于上述房产收储及出售事项，公司在信息披露方面存在不及时、内容不准确的问题。

　　山东证监局认定，公司上述行为违反了《证券法》等相关法规，责令公司改正，并要求公司在受到责令改正通知书之日起30个工作日内向其提交整改报告。同时，要求公司应严肃追究相关人员的责任，将相关情况报送证监局，并要求公司董事长、董事会秘书参加近期组织的培训。

　　资料显示，浪潮信息于2000年6月8日登陆深圳证券交易所A股，主营业务为服务器及IT硬件。浪潮集团持股48.32%，为公司控股股东。

　　【风险警报】

　　浪潮信息号称是中国领先的计算平台与IT应用解决方案供应商，中国最大的服务器制造商和服务器解决方案提供商，如今更因云计算概念备受市场关注。然而，公司事实是有名无实，不仅业绩大幅下滑，甚至沦落到业绩造假的境地。浪潮信息已经陷入种种风险漩涡中不能自拔。

　　风险之一：虚假陈述风险

　　浪潮信息的房产早已被土地储备中心收储，房产证也已经注销。却仍然将其“出售”给浪潮数字，该笔交易给浪潮信息带来4358.84万元的“收入”。已经公布的浪潮信息2010年年报显示，公司去年实现净利润3430.49万元，每股收益0.16元。而2009年亏损约342万元。因此，公司在去年实现了扭亏为盈，业绩大幅增长。显然，这笔处置房产的收入为该公司2010年业绩贡献不少，同时，这样的业绩也为公司已经宣布的非公开增发“圈钱”铺好了路。

　　虽然浪潮信息的“移花接木”起到了粉饰财报的效果，但却触及了信息披露不真实、不及时的风险。对于如此重大资产的处置，应当及时进行披露，但浪潮信息却从未将该房产被收储，以及注销房本等真实信息予以公布。在股东大会做出同意出售给浪潮数字的决议所附带的资料中，浪潮信息甚至承诺，所出售房产没有产权纠纷和其他权利限制，此举无疑是对信息披露真实性原则和股东知情权的亵渎。

　　恐龙数据风险分析师认为，浪潮信息的上述行为已经不只是信息披露不及时、不准确那么简单，而是赤裸裸的造假行为，涉嫌虚假陈述，不仅可能遭到证监会的追加处罚，而且公司相关责任人可能被追究刑事责任。另外，浪潮信息的造假行为不仅给投资者造成了损失，还要承担相应的民事赔偿责任。

　　风险之二：关联交易风险

　　浪潮信息此笔虚假交易的对象浪潮数字是其控股股东浪潮集团的子公司，即该笔交易属于关联交易。

　　恐龙数据监测显示，近年来，浪潮信息与浪潮集团及下属企业之间的关联交易呈增多趋势。以最近4年为例，除去股权买卖与土地租赁等，在正常的主营业务中，浪潮信息与浪潮集团及其下属公司之间进行的产品销售与采购货物的关联交易额逐年上升。2007年至2010年，其日常关联交易额分别为1.70亿元、2.50亿元、3.39亿元和3.87亿元，关联交易占购(销)比重分别为18.53%、27.87%、37.57%和37.62%。从2008年起，日常关联交易额一度超过了股东大会审批的上限。2011年，浪潮信息公告的预计日常关联交易额大幅提高，总计金额不超过6.95亿元，占比不超过60%。

　　在与浪潮数字的房产交易中，浪潮信息出售的房产在被土地储备中心收储、房产证也已经注销的情况下，显然浪潮信息已经失去了该房产所有权，从法律上来说，该房产也不具有交易的前提。而互为关联关系的二者，显然涉嫌虚假关联交易。

　　恐龙数据风险分析师认为，过多的关联交易会降低上市公司的竞争能力和独立性，而虚假关联交易更是成为股东谋取私利、损害公司或其他股东利益的工具，会给投资者与上市公司带来巨大的危害，不仅面临法律法规处罚，公司的信用也会受到影响。浪潮信息逐年增多的关联交易已经广为市场所诟病，如今又面临虚假关联交易的窘境，公司如不能有效解决，随时可能爆发更加严重的后果。

　　风险之三：经营风险

　　浪潮信息虽然号称国产服务器品牌龙头企业，但自其上市以来，经营业绩始终在盈亏边缘挣扎，令人大跌眼镜。

　　恐龙数据监测显示，2003年至2005年，浪潮信息的净利润一路下滑，分别为2935万元、1366万元、837万元，每股收益分别为0.14元、0.06元、0.04元，净资产收益率分别为3.38%、1.52%、0.90%。2006年净利润861万元，2007年净利润1087万元，但除去政府补贴及参股印刷公司东港股份的分红，公司营业利润实为负数。2008年由于受益于国家4万亿元投资等原因，公司营业利润达到了1392万元。然而，其中也只有很少部分是由服务器主业带来的。2009年更惨，经过调整，其净利润竟然为-318万元。

　　恐龙数据风险分析师认为，计算机行业是一个高度竞争的市场化行业，浪潮信息经过多年的经营，业绩始终难有根本性的改善，显然，浪潮信息已经面临经营发展的瓶颈，面对日益增强的竞争局面和加速的市场环境变化，以及公司业绩逐渐下滑的事实，无疑经营风险已成为了浪潮信息不得不重视的风险之一。

　　风险之四：公司治理风险

　　2011年5月，有媒体质疑号称国有控股的浪潮信息实为被管理层实际控制，该质疑引来公司股票停牌。之后浪潮信息发布澄清公告承认了公司控股股东浪潮集团股权结构的变化：山东省国有资产投资控股持股38.88%，山东德盛信息科技持股25%，济南裕泽信息科技持股16.13%，英大国际信托投资持股19.99%。其中英大信托受济南普特投资委托代为持股19.99%，济南普特投资为该股权的实际出资人。而山东德盛信息科技、济南裕泽信息科技、济南普特投资的实际出资人分别为浪潮集团职工持股会、浪潮软件产业工会员工持股会和浪潮硬件产业工会员工持股会。

　　恐龙数据风险分析师认为，从持股股权数量上来说，浪潮职工持股会所持股权已经超过山东国投控股，即浪潮信息的实际控制人为浪潮集团管理层及其员工。而管理层持股后，难以对管理层形成有效的外部监督，有可能再次出现内部人控制现象，使管理层更有条件做出不利于广大中小投资者的行为，侵吞中小股东的利益更为便捷。

　　此外，浪潮信息控股股东浪潮集团还存在“一控多”现象，浪潮集团还控制着浪潮软件和浪潮国际两家上市公司。浪潮信息董事长为浪潮集团董事长兼CEO、党委书记孙丕恕，总经理为浪潮集团高级副总裁王恩东。种种迹象表明，浪潮信息在公司治理方面存在较为严重的缺陷，公司的独立性一直备受质疑。

　　风险之五：诚信风险

　　2010年9月底，浪潮信息就因在公司治理和财务核算方面存在诸多问题被山东证监局责令整改。如今刚过去一年又被二次整改，可谓屡错屡犯，毫无诚信，引来广大投资者的极大愤怒。

　　恐龙数据风险分析师认为，诚信是企业之本，一旦失去诚信，要得到投资者的信任就更加困难。失信会破坏企业形象，进而对企业的经营造成影响。目前，浪潮信息已经陷入诚信危机，如果任其发展，公司诚信将会进一步受损。