下周股市五大看点 水皮:有点匪夷所思(5)

　　51家公司披露前三季度业绩预告：近七成预喜 9家翻倍式增长

　　随着三季度逐渐进入尾声，上市公司今年前三季度的业绩情况成为投资者的关注重点。业内人士普遍认为，当前市场处于中期底部，估值存在性价比。随着三季报业绩预告发布，业绩增长有望重新成为市场焦点。三季报将是全年业绩反转的拐点，大概率是业绩环比改善幅度最大的阶段。

　　当前市场环境下，又该如何把握四季度的投资机会？

　　近七成三季报预告预喜

　　行业景气上行是投资主线

　　三季度以来，A股市场出现震荡调整，面对市场波动，投资者更加重视上市公司业绩情况。随着前三季度业绩预告陆续披露，部分上市公司率先展示了优秀的“成绩单”。

　　数据显示，截至9月16日收盘，A股市场共有51家上市公司率先发布2022年前三季度业绩预告。其中，有34家公司业绩预喜，占已经发布业绩预告公司数量的比例为66.67%。

　据记者进一步梳理发现，上述34家公司中，有9家公司预计今年前三季度净利润增幅上限在100%及以上。其中，雅化集团、海光信息、天力锂能预计报告期内净利润增幅上限目前位居前三，分别为479.16%、465.00%、345.87%。雅化集团表示，报告期内，新能源市场需求旺盛，锂盐产品价格维持在较高水平，公司抓住市场机遇，加大锂盐产品的生产与销售，使经营利润得到大幅度提升。

　　市场表现来看，三季度以来截至9月16日收盘，上述34只个股中，有21只个股跑赢同期上证指数(跌8.01%)，占比超六成。其中，源飞宠物、博纳影业、嘉华股份、联迪信息、振华风光、雅克科技等6只个股股价期间累计涨幅均超20%。

　　“率先披露前三季度业绩预告的公司，通常都是行业中业绩表现比较亮眼的公司。在报告期内实现盈利，说明公司所处行业景气度高，或公司自身具有较强的运营能力和成长能力，股价也会随之表现较好。”排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心在接据记者采访时表示，率先披露前三季度业绩预告，是公司对自身和行业发展充满信心的体现，既会获得市场较高的关注度，又能够吸引市场资金的关注。建议投资者深度分析公司保持业绩增长的具体原因，综合判断公司在未来是否仍有能力保持较强的增速。

　　业绩预喜个股受到市场关注的同时，更有部分业绩预喜个股获得融资客的青睐。三季度以来截至9月15日，有20只业绩预喜个股期间获得融资客加仓，合计净买入额为11.67亿元，其中，海光信息、帝奥微、信德新材、钜泉科技、振华风光、天力锂能、科伦药业、奥浦迈等个股期间获融资客净买入额居前，均超5000万元。

　　从行业方面来看，上述34家公司主要扎堆在电子(9家)和医药生物(6家)等行业。业内人士普遍认为，科技和医药领域业绩增长稳定，依然是绩优股的集中地；同时，三季报预告有望驱动高景气赛道的估值切换行情；成长股仍然占优，大小风格偏均衡，景气上行仍是主线。

　　“业绩增长是证券市场超额收益的有效来源，特别是在今年前三季度依然能继续保持业绩增长的上市公司，显示了其细分行业高景气度，或公司行业地位突出、盈利稳定性强，或公司自身基本面有独立或领先于行业的优异表现，值得重点跟踪关注。”拙愚资产创始人杨典据记者表示，事实上，上市公司定期财报的业绩预告情况，尤其是超预期或低于预期的情况，一直以来都是市场重点关注分析信号之一。投资者除了将业绩预告与市场一致预期对照以外，还需要关注公司业绩增长的原因，判断其可持续性并相应地修正中长期预期。

　　8月份宏观经济数据向好

　　市场需求空间显著

　　宏观经济数据的变化作为各行业经营情况的综合反映，能在季度财报披露前展示各行业的业绩趋势。

　　9月16日，国新办举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍2022年8月份国民经济运行情况。付凌晖表示，总的来看，8月份国民经济顶住多种超预期因素影响，延续恢复发展态势，主要指标出现积极变化。

　　8月份的国民经济运行数据中电力生产增速加快。国家统计局数据显示，8月份，发电8248亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上月加快5.4个百分点，日均发电266.1亿千瓦时。1月份至8月份，发电5.6万亿千瓦时，同比增长2.5%。分品种看，8月份，火电、风电增速加快，太阳能发电有所放缓，水电同比下降，核电降幅收窄。其中，火电同比增长14.8%，增速比上月加快9.5个百分点；风电增长28.2%，增速比上月加快22.5个百分点；太阳能发电增长10.9%，增速比上月回落2.1个百分点；水电下降11.0%，上月为增长2.4%；核电下降0.6%，降幅比上月收窄2.7个百分点。

　　电力行业也获得券商看好。天风证券认为，伴随稳定电源的加速建设，电力运营商有望迎来装机量的大幅增长，电力设备制造商有望迎来大量订单。

　　国信证券研报表示，新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能特别是抽水蓄能发展；政策推动煤炭和新能源优化组合，煤价限制政策有望落地，火电盈利拐点出现。

　　消费方面的数据也值得关注。国家统计局数据显示，8月份，社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%。1月份至8月份，社会消费品零售总额282560亿元，同比增长0.5%，其中，石油及制品类同比增长14.5%，中西药品类同比增长9.4%，粮油、食品类同比增长9.2%，饮料类同比增长7.2%，烟酒类同比增长7.0%。

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接据记者采访时表示，8月份数据显示，国内的一些重点领域营收恢复情况较好，电力、医药生物、食品饮料等市场的需求空间仍比较显著。即将迎来的国庆长假，对消费的带动效应将会更加显著，预计相关数据将进一步抬升，阶段性消费对经济的助涨作用将显现。投资机会方面，重点关注线上消费以及食品饮料的带动效应。

　　消费板块近期也获得不少券商看好。中国银河证券研报指出，建议关注三条投资主线：需求确定性、复苏与成本回落的白酒板块，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒。大众品板块，建议关注青岛啤酒、伊利股份、天味食品、中炬高新、东鹏饮料和李子园。

　　国信证券表示，从全年节奏上看，2022年第二季度是白酒需求的低点，全年或呈现“前低后高”趋势，建议积极关注中秋国庆旺季动销表现。从配置角度看，下半年继续围绕业绩确定性和消费复苏弹性来展开，持续看好消费复苏交易进入第二阶段。

　　四维度把握秋季行情

　　机构扎堆调研三大行业

　　在宏观经济稳步向好及三季报业绩陆续披露的背景下，如何把握A股的秋季行情？

　　“季节效应”表明A股指数在9月份至10月份将大概率迎来走强。中信建投证券首席策略官陈果认为，当前沪深两市换手率持续下行，新发基金数量也保持低位，已充分反映各种悲观预期，A股配置性价比凸显，市场还会围绕三季报和景气持续方向继续演绎。

　　太平洋证券表示，A股的中长期前景依然光明。中国完备的供应链体系在全球滞胀的环境中有巨大优势，经济复苏潜力巨大。

　　国金证券分析称，当前市场处在中期底部，估值存在性价比，叠加三季度经济持续修复，A股三季报业绩或在利润率带动下明显改善。建议投资者重视三季报前后的“金九银十”行情。行业配置关注风光储网、通信、部分机械；高端白酒、大众食品、汽车、家电；券商、黄金。

　　谈到具体的投资策略，天风证券建议，选择未来半年到一年业绩加速或者有所改善的板块，比如风电、储能、半导体、医疗服务等。

　　开源证券表示，成长风格或贯穿全年主线：第一，从宏观、中观到微观具备基本面支撑；第二，创造现金能力强，且实际回报率更高，将吸引资本青睐；第三，不存在交易过热导致的无增量资金承接问题；第四，亦不存在交易过热导致的“估值泡沫”问题。基于上述四个维度，甄选“新半军”成长风格中的优质赛道：电力设备(储能、光伏、风电)、新能源汽车(电池、电机电控、能源金属)、半导体、国防军工。

　　随着三季度即将结束，四季度如何布局，已成为市场各方讨论的焦点。为了做好四季度投资准备，各大机构纷纷加快调研的步伐。

　　数据显示，三季度以来截至9月16日收盘，共计有1760家A股上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司、QFII等在内的机构调研，与去年同期获机构调研的上市公司总数(1304家)相比，同比增长34.97%。

　　从个股获调研机构家数来看，有289家公司期间累计接待参与调研机构家数在100家及以上。具体来看，迈瑞医疗期间累计接待机构家数最多，为1429家；其次是怡合达和容百科技，分别为795家和715家；埃斯顿、英杰电气、奥普特、横店东磁、京山轻机、华阳集团等个股期间获调研机构家数也均在500家及以上。

　　优秀的业绩表现成为机构投资者关注上市公司的一个重要方面。上述1760家公司中，有949家公司今年上半年归母净利润实现同比增长，占比超五成。

　　从申万一级行业来看，上述获机构调研的公司主要集中在医药生物(202家)、机械设备(185家)、电子(174家)等三大行业，获机构调研家数均在170家以上。

　　中航基金首席经济学家邓海清据记者表示，医药生物行业方面，医药生物行业整体估值合理，一些标的已经具备了较好的配置价值；机械设备行业方面，我国正由制造业大国向制造业强国迈进，符合我国制造业升级尤其是在符合能源革命方向的机械设备公司，将会具有较强的发展前景和较好的配置价值；电子行业方面，消费电子行业将会迎来行业复苏，受新能源汽车行业景气度提升，与之相关的电子类企业整体业绩及股价都将表现不俗。(证券日报)