股价跌入“2元时代” 钱存银行和买银行股 到底哪个更划算？

　　“存银行不如买银行股”，这是资本市场固有的一种认知，不过最近，它正在被颠覆。

　　自7月中旬以来，银行股股价持续下挫，目前超八成处于“破净”状态。

　　股价进入“2元时代”

　　低估值的银行股为何没人要？

　　在刚刚过去的7月，持有银行股的投资者想必十分郁闷。降准“利好”反成“利空”，本来已经足够便宜的股价又打了个折，破净银行股比比皆是。

　　统计显示，7月，银行业指数整体下跌近10%，进入8月仍然没有止跌企稳迹象。如果从绝对价格来看，目前股价最低的农业银行和中国银行已进入“2元时代”，市净率0.5倍上下(相当于净资产打了5折)。

　　即便是如此低廉的估值，似乎还是缺乏买家。公募基金的半年报显示，二季度基金对银行持股比例下降1.53%，已经逼近历史底部。

　　当然，也有部分明星基金经理选择逆市加仓银行股，比如易方达的基金经理萧楠二季度增持了招商银行；兴业全球基金经理谢治宇分别增持平安银行、兴业银行；鹏华基金经理王宗合买入宁波银行、招商银行；“公募基金一哥”张坤则在易方达亚洲精选基金报告中提到，“二季度股票仓位略微下降，并对结构进行了调整，降低了消费等行业的配置，增加了银行、地产等行业的配置。”

　　事实上，近些年，银行股在整个A股市场一直处于“被低估”的状态，但为什么低估值的银行股始终鲜有人问津呢？在招商证券银行业首席分析师廖志明看来，“降准虽然对银行负债成本形成利好，但降准的背后可能是想维持贷款利率低位，所以银行可能将保持合理的息差水平，总体上影响偏中性。另外，近期新能源板块异常火爆，可能产生市场资金的‘虹吸效应’，导致银行板块资金流出。”

　　钱存银行和买银行股

　　究竟哪个更划算？

　　目前，一年期的定期存款利率是1.75%(整存整取)；普通银行理财产品的收益率在3.25%-3.5%；而如果买成银行股，以工商银行为例，假设未来一年维持4.53元/股的股价不变，且维持2020年每股0.266元的分红率，那么其潜在收益率可以达到5.87%。这么看来，相比较存银行，买进银行股依然是一件比较划算的事。

　　“股市是波动的，在现实情况中，银行股不可能一年下来一分钱不涨一分钱不跌。”杭州某券商投资顾问称，“从短期来看，银行股股价涨跌受市场情绪影响，比如投资者预期未来一段时间经济受全球疫情反复影响，银行让利实体经济的局面不变，那么银行股短期就会延续下跌。但从长期来看，经济不会一直下滑，总会有复苏的时候，此时与实体经济密切相关的银行股便会跟随上涨。此外，银行股是A股市场中为数不多的、能够每年稳定分红的品种，其分红率往往要高于钱存银行的无风险利率。因此，从长期来看，持有银行股依然性价比较高。”

　　事实上，基于对银行股潜在价值的认可，今年以来，已有郑州银行、邮储银行、浦发银行、重庆银行、张家港行、青农商行等多家机构发布公告，宣布董事、高管和股东出资增持自家股票。分析人士认为，大股东或董监高增持自家银行股，是稳定股价的重要措施之一，有助于释放正面信号，进一步改善估值。

　　长城证券分析师邹恒超进一步指出，由于市场对下半年经济下行和降息的担忧，导致近期银行板块明显回调。市场可能过度悲观，6月的经济数据和金融数据均超预期，且央行提前降准托底经济，预计下半年经济不会大起大落；同时，降准后MLF、LPR利率维持不变，今年政策思路已由银行单边让利，转为通过降低银行负债成本传导至实体融资成本下降，息差的企稳是确定性事件。目前临近中报披露，此前已公布业绩快报的常熟、张家港、江阴上半年利润增速在15%-20%。同时，近期银保监会披露数据表明，银行业资产质量仍在改善，且明确表示“上半年银行业利润增速会有明显的回升”，行业基本面预期有望迎来修复。