市场恐慌中ATMX插水长揸买入时机出现？

    我国近日加快落实行业规管，先有补习行业非营利化，后来又有针对腾讯音乐垄断及外卖平台劳工福利的措施，中资科技股重挫，不少更曾跌至52周低位，应该追、揸、还是沽？

    政治风险触发资金撤离

    近日触发中资股崩盘的事件莫过于中国政府提出内地学科类培训机构一律不得上市融资，政策更提出将现有学科类培训机构需登记为非营利性机构。

    事前毫无先兆的措施出台杀到市场措手不及，投资者输钱亦是非战之罪，但事件所触发的市场恐惧随即已蔓延到科技板块，因为政策的不可测性加深了市场对于科技产业正面对的反垄断规管的忧虑。恐惧情绪随着跌势加剧，结果令中资科技龙头的市值大幅缩水。

    新经济股有险可守

    虽然政治阴霾未散，但新东方所面临的封杀式规管未必会出现在中资新经济产业之上，ATMX依然有险可守。

    中资科技巨企的平台大多专注用科技改善生活，例如腾讯的微信大大提升通讯及社交效益，阿里巴巴为庞大而零碎的消费者及商户社群带来了高效的「交易所」，美团的外卖、到店平台亦填补了传统线下餐饮商户接触力低的不足之处。

    某程度上，这些平台的存在可以改善大众的生活质素，部分更已在大众消费者的生活中扎根，补习行业的封杀式规管难以套用于龙头科技股身上，否则只会影响民生，严厉规管打击的动机不大。

    科技龙头适应力强

    虽然最近已有政策出台冲击腾讯及美团的股价，包括腾讯音乐被要求解除独家音乐版权，美团亦面对平台送餐员工权益的问题，这些政策固然会影响到科企的市场地位及盈利能力，但科技龙头的适应力实在不容小觑。

    腾讯旗下微信拥有着全中国最大的用家生态，而目前的日常生活覆盖度亦有很大的伸展空间，例如社交电商；阿里巴巴亦正开拓云端市场，面向着相当庞大的新经济增长市场；小米则正逐步推动品牌升级。这些龙头企业的长级增长故事依然未见尽头，长线潜力仍有吸引力。

    现有规管措施的负面影响或会推动龙头科企加快落实商业化计划，抵消监管带来的冲击。

    结语

    政治风险难以量化，但市场恐慌之中，龙头科技企业的值博率吸引。风险胃纳较大的长线投资者可以考虑在别人恐惧时贪婪。