科创板首只指数受追捧 科创50指数投资价值凸显
科创板一周年之际,科创50指数正式亮相,指数化投资标的再添一员“大将”。
这也是目前唯一一只代表科创板整体走势的指数,其以2019年12月31日为基日,截至9月1日,今年累计涨幅为42.67%。较高的科创属性、盈利能力及成长性,令科创50投资价值凸显。
而工银瑞信基金等4家嗅觉敏锐的基金公司于7月15日就率先上报了上证科创50ETF产品。
值得注意的是,近年来,国内指数化投资趋势凸显,ETF规模大幅增长,行业竞争格局逐步形成。
无论在管理规模,还是在创新产品的种类方面,大型公募基金公司均占据了相对优势地位。而这一切均来自头部基金公司领先的指数投资管理能力的支撑。
科创50代表创新经济
作为高科技行业代表企业的聚集地,科创板自诞生之日就备受瞩目。运行一年多来,截至9月1日,科创板上市公司数量已达到165家,总市值近2.9万亿元。科创板上市企业具有较强的科创属性,研发投入较高,部分行业龙头成长空间巨大。
而科创50指数由科创板中市值最大、流动性最好的50只证券组成,其成份股主要集中在新一代信息技术、生物医药等战略新兴行业。根据2020年二季报数据,科创50的净利润合计超过科创板的一半,占比达到了51%,显示出较好的覆盖率。
工银瑞信指数投资中心总经理章赟分析,科创50指数整体呈现三大特征:首先,指数代表性充分,截至5月底样本股市值覆盖率约60%;其次,行业特征鲜明,代表了创新型经济的发展方向,其中信息技术公司占比达42%;最后,科创属性突出,未来投资潜力大,50家样本公司平均研发支出占营业收入比例达13%,高比例的研发投入将为业绩增长提供助推力。值得一提的是,由于高精尖的科技领域,更新换代能力、自我进化能力、自我造血能力均更快,科创50指数也将按季度调整,“相较其他主流指数调整频率更高、效率更快,更能够及时反映科技市场的风格变化和产业变迁,加速指数自身迭代。” 章赟指出。
就指数表现来看,根据Wind数据,截至9月1日,今年以来,科创50指数上涨了42.67%,较同期沪深300、中证500、深证100、上证50等指数的涨幅更高。与此同时,相对科创板整体估值、市净率而言,科创50具备一定优势。截至2020年9月1日,科创50市盈率为81.06倍,明显低于科创板整体,而且科创50的市净率高于科创板整体,相对具备配置价值。
科创50投资价值凸显
据统计,2020年上半年,科创板上市公司共实现营业收入1128.1亿元,同比增长5.8%,归属母公司股东的净利润124.2亿元,同比增长42.3%,营业收入和利润增速均位居市场板块之首。
在业内人士看来,由于具有政策利好、产业发展趋势明确、企业高成长特征明显等优势,科创板具有广阔的投资前景。
也正是由于格外看好科创板的投资价值,科创50指数正式发布前,基金公司便火速上报了科创50ETF。此前,工银瑞信基金已经成立了两只科创主题主动权益基金,本次又首批申报了科创50ETF。章赟透露,经过对客户需求的调查了解和深入的内部研究,决定通过开发科创50ETF,为广大投资者通过指数化投资分享科创板成长红利,提供良好的工具,更好地满足投资者差异化的投资需求。
但投资者需要注意,科创板上市公司多处于成长期,业绩波动性可能高于传统行业,因此科创50指数及其跟踪产品的走势也会体现该特点,投资者需要对此类产品的风险收益特征建立合理认知和预期。
ETF竞争:考验投研硬实力
需要提及的是,在新的上市、交易规则下,“掘金”科创板也更加考验机构的投研能力。可以看到,截至目前,已成立的科创板基金大部分来自大中型基金公司,其中,头部公司无论在产品数量还是在产品业绩方面,均处于领先地位。如今,继科创主题基金之后,首批申报科创50ETF产品的依然是投研能力较强的基金公司。这背后,大中型公司具备的较强的投资能力功不可没。
近几年,工银瑞信基金指数管理规模和行业排名均稳步提升。数据显示,截至7月底,该公司旗下共有32只(A/C、A/B份额合并统计)被动产品,形成了包括宽基、行业、主题、固收、海外、商品等领域在内的全覆盖的产品体系。其中,该公司宽基ETF包括沪深300、上证50、中证500、中证800、创业板、深证100等,成为业内主流宽基ETF产品布局最全面的公司之一。
谈及工银瑞信基金指数投资的优势,章赟介绍,公司率先成立了指数投资中心,指数团队核心人员具有10年以上的从业经验,团队指数构建能力强,跟踪误差控制持续位于同业前列。“公司已建立了完善的ETF投资管理流程、产品营销体系、流动性服务商体系等,全面保障ETF的平稳运作和精细化管理。公司的ETF系统体系涵盖多个部门的多个系统,并且在投资运作中坚持多系统相互校验原则。”他进一步谈到。
值得一提的是,与海外相比,我国ETF市场仍处于起步阶段,具有广阔的发展空间。机构分析,伴随着我国资本市场有效性提升、机构化进程加速、中长期资金入市、监管政策推动等因素助力,指数化投资将成为趋势,ETF作为重要的资产配置工具将迎来“黄金时代”。而综合实力较强的资产管理机构势必将进一步做大做强ETF业务,以全面满足个人和机构投资者日益增长的资产配置和财富管理需求。
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