QFII额度限制取消 外资对A股兴致日增

　　中国人民银行、国家外汇管理局日前发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》(简称《规定》)，落实去年9月宣布的取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。上海哲奔咨询董事总经理彼得·亚历山大当晚在社交账号上发文称：“准入条件放松，更重要的是规则变得清晰明了，这正是全球投资者需要的。”在疫情背景下，外资机构认为，全球投资者对A股的兴致日增，投资中国正当时。

　　“强有力的开放信号”

　　一家全球排名前三的资管机构中国区负责人介绍，出于便利性考虑，相较于QFII，他所在机构股票投资目前更青睐沪港通、深港通通道。

　　沪港通、深港通开通之后，这两个通道每日额度充裕。对于选择通过沪港通和深港通进入A股的机构来说，额度不是问题。对于已经拿到QFII资质的机构来说，近两年额度也已经不是其投资A股的限制因素。

　　因此，上述负责人表示，《规定》预计短期不会带来“井喷”式外资流入，但是它是监管层给出的强力信号——金融市场开放不会停。“我们会继续探索在中国展业的机会。”

　　新规回应市场关切

　　2019年年初，在有监管机构参与的关于“QFII制度修订”的闭门讨论会上，多家外资机构表示，在当时制度设计下，合格境外投资者外资机构很难与多家托管行合作，不利于业务开展。

　　日前发布的《规定》取消了托管人数量限制，并允许单家合格投资者委托多家境内托管人，并实施主报告人制度。西盟斯律师事务所表示，《规定》明确了合格投资者可以任命两名以上的托管人。具体表述为：“合格投资者委托2家以上托管人的，应当指定1家托管人作为主报告人(仅有1家托管人的，默认该托管人为主报告人)，负责代其统一办理业务登记和其他事项。”该规定确保了QFII/RQFII就指定托管人方面拥有更多的自由裁量权，可以为不同的全球产品任命不同的保管人，从而符合全球惯例。

　　上述闭门会上，外资机构表示，希望可打通不同渠道，使用多个渠道投资中国市场。西盟斯律师事务所指出，《规定》提到，汇入资金的合格投资者可以自行选择币种(在离岸人民币和外币之间)。而国家外汇管理局在2018年发布的规定则是QFII投资者只能汇入外币，RQFII投资者只能汇入离岸人民币进行投资。

　　布局中国正当时

　　近期北向资金逐步恢复净流入。截至5月10日，最近10个交易日中，有8个交易日北向资金呈现净流入。近日资金流向显示，外资净流出的趋势可能转向。

　　瑞银资产管理资产配置董事罗迪表示，外围市场大幅波动下，部分机构可能需要进行战术调整，从A股撤出一部分资金。不过，他预计等待外围市场稳定之后，北向资金可能重新净流入。外资增配中国市场的长期趋势不会改变。

　　也有机构认为疫情暴发可能是一个催化剂。施罗德投资表示，中国经济率先逐步恢复，因此，中国股票的表现比同期全球其它市场的股票要好。越来越多的投资者开始对中国股票感兴趣。

　　“目前增配A股是正确决定。”施罗德投资给出投资A股的三条理由：一是A股散户多，在这样的市场中更容易获取阿尔法；二是A股越来越倾向于基本面驱动；三是A股还有很多被覆盖得不太充分的股票，这些股票有很好的增长空间。

　　5月初，英国一家养老机构也决定将其新兴市场策略拆成两个部分，一部分投资中国之外的新兴市场，另一部分投资中国。这家机构准备聘请专门的外部管理人来打理中国股票投资。该机构认为，中国在新兴市场指数中所占比重越来越大，有必要聘请专门的专家来帮助其投资中国股票。

　　鲍尔太平有限公司首席投资官Li Jun近期接受采访时表示，眼下正是布局A股的好时期。