国际金融危机以来美联储首次紧急降息！道指下挫近800点！

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2020-03-04  文章来源：中国证券报  责任编辑：陈天杰

　　隔夜美国金融市场大幅震荡。

　　美东时间3月3日，美股开盘后开始下跌。在半个小时后(美东时间上午10：00)，美联储宣布降息50个基点，此次是美联储自2008年以来首次“非常规降息”(即不在例行议息会议上降息)。美股短线拉升，但仅约10分钟之后，美股重新跳水走低，最终三大股指大幅收跌。作为避险资产的国际金银期价反而大幅走强。

　　按照常理，降息释放充裕的流动性会提振风险资产，但美股为何大跌？接下来，全球央行会否上演更大规模降息潮？随着投资者对欧美资产的避险情绪可能升温，中国资产又是否迎来入场良机？

　　紧急降息反致美股跳水

　　美东时间3月3日，美股三大股指大幅收跌。截至收盘，道指下跌785.91点，跌幅2.94%，报25917.41点；纳指下跌268.08点，跌幅2.99%，报8684.09点；标普500指数下跌86.86点，跌幅2.81%，报3003.37点。具有避险属性的国际金银期价则走强。此外，美债受到追捧，10年期美债收益率跌16个基点报1.006%，盘中一度跌破1%关口，为历史首次。　　

　　

　　 数据来源：Wind

　　当日美国市场两次明显“未按剧本出牌”。

　　在美股开盘仅半个小时后，美联储意外宣布紧急降息，将联邦基金利率目标区间下调50个基点到1%至1.25%的水平，这是美联储今年以来首次降息。

　　美联储当天发表声明说，美国经济的基本面依然强劲，但新冠肺炎疫情对经济活动构成了不断演变的风险。面对这些风险，美联储为实现其充分就业和物价稳定的目标，决定下调联邦基金利率的目标区间。美联储还表示，正密切关注事态发展及其对经济前景的影响，并将利用其政策工具采取适当行动，以支持美国经济。

　　美联储主席鲍威尔在降息后的发布会上表示，降息行动是为了帮助美国经济在危机中保持强劲。他认为，美国就业增速稳健，薪资保持增长。在上次会议召开时，美国经济增长前景仍然良好，但新冠病毒的暴发扰乱了许多国家的经济，美联储将适当使用工具和行动以支撑经济。　　

　　 来源：美联储官网

　　美国总统特朗普在推特上写道：美联储正在降息，但是必须进一步放松政策。　　

　　 　　

　　据中国证券报记者统计，此次降息是美联储今年以来首次降息，也是美联储自2008年12月之后十年来第四次降息。这也是进入21世纪以来美联储历史上第七次非常规降息。

　　此前美联储分别于2001年1月降息50基点；2001年4月降息50基点，2001年9月降息50基点；2007年8月调降贴现利率50基点；2008年1月降息75基点；2008年10月降息50基点；在2019年美联储重启降息，并在当年降息三次。

　　然而降息未能使美股走强，反而致其大幅跳水，玄机何在？

　　首先，此次降息50基点既意外也不意外。根据芝商所旗下“美联储观察”数据显示，市场已100%预期，美联储将在3月17日至18日的议息会议上降息，此次紧急非常规降息实际仅是将其提前了十余天。因此对金融市场而言，并不能算是重大利好。

　　其次，突然降息可能给市场带来不安。金融机构PacificLifeFundAdvisors在降息后第一时间表示，美联储紧急降息50个基点有点太多了。它可能传达出这样的信息，即经济面临的风险比当前预期的还要大，也让美联储在今年剩余时间的“弹药”更少。

　　全球降息潮或来临

　　业内专家认为，随着美联储紧急降息，全球新一轮降息潮已箭在弦上。

　　据央视新闻最新消息，七国集团财长和央行行长3月3日就新冠疫情发表联合声明。

　　声明表示，“鉴于新型冠状病毒对全球增长的潜在影响，我们重申致力于使用所有适当的政策工具来实现强劲、可持续的增长，并防范下行风险。除了加强扩大卫生服务的力度外，七国集团财长还随时准备采取行动，包括酌情采取财政措施，以帮助应对这一病毒并在此阶段支持经济。七国集团中央银行将继续履行其职责，从而在保持金融体系弹性的同时，支持价格稳定和经济增长。”

　　在3月3日美联储降息之前，亚太区已有两家央行——澳大利亚央行、马来西亚央行分别降息，均超出市场预期。

　　日本央行在3月2日购买了创纪录的1014亿日元ETF，而在当日早些时候，日本央行行长黑田东彦表示，央行将通过适当的市场操作和资产收购，向市场提供充足流动性，确保金融市场稳定。

　　在美联储降息之后，沙特央行、阿联酋央行也紧追其步伐，宣布降息50基点。

　　市场预计，新一轮的全球降息潮已箭在弦上。

　　欧洲央行本周表示，该行“准备采取适当和有针对性的措施”来应对新冠病毒对欧元区经济造成的影响。英国央行本周也表示，该行正与国际合作伙伴和英国财政部合作，确保“采取一切必要措施”，以缓解新冠病毒疫情对经济造成的冲击。在美联储紧急降息后，二者近期采取宽松措施的概率明显升高。

　　兴业证券在最新研究报告中表示，2020年海外将迎来新一轮“大放水”，美联储此次及时放水，符合预期。2020年美股大概率是震荡调整的“小年”，但是2020年美股“大熊市”也是小概率，毕竟美联储的工具箱还有工具。

　　中国资产迎来入场良机

　　值得关注的是，业内机构和专家认为，随着投资者对于欧美等主要发达经济体资产开始出现“迷茫”，新兴市场、特别是中国资产反而将迎来入场良机。如何甄选板块至关重要。

　　粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖指出：

　　疫情扩散的不确定性加剧了全球经济风险，其他央行跟随美联储降息是大概率事件。对美股来说，企业低利率环境下的股票回购是支撑其股价的核心因素之一，但也要考虑基本面问题，因为基本面下行企业现金流有风险，降息也无法改变风险溢价上升的状况，核心还得看疫情对全球经济的冲击有多大，因此对市场的利好程度有多大还需要观察。

　　而中国货币环境或延续宽松，调低LPR，降低公开市场操作利率甚至存款基准利率有可能也有必要。对A股来说，从风险偏好的角度来说，利好科技，从基本面的角度来说，利好利率敏感型资产。

　　新时代证券副总裁、首席经济学家潘向东指出：

　　对于中国市场和经济政策而言，预计未来中国央行也会启动降息，中美利差的拉大也为中国央行降息提供了外部环境；A股短期受外围和疫情的影响，不排除会出现调整，但由于流动性的宽裕和国家政策的支持，中期向好。

　　财富证券首席经济学家伍超明指出：

　　美联储降息有助于提振市场对全球第一大经济体经济增长的信心，加上最近全球其他央行也采取降息措施，整体上有助于全球市场信心的恢复，有利于资产价格的稳定和金融风险的平抑，当然也对国内A股构成利好。

　　申万宏源研究副总经理、首席策略分析师王胜指出：

　　A股走势和自身关系更大，此次中国央行走在前面，早已进行了短端流动性的投放，资产价格也早已隐含了宽松的预期，投资者应保持理性，着眼长远寻找机会。近期我们十分关注环保行业和电网建设行业，也是新基建。同时低估值高分红行业也建议关注，此次美联储降息，美股防御行业涨幅居前。

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