从万亿成交到重归地量 A股市场交易生态悄然生变

　　原标题：从万亿成交到重归地量 A股市场交易生态悄然生变

　　2014年12月5日，沪深两市合计成交1.07万亿元，历史上首次突破万亿元大关，当时上证指数点位2938点。

　　近期，沪深两市单日成交不足3500亿元，上证指数徘徊于2900点关口。

　　指数5年来停滞不前，成交量下降近七成。但仔细研究5年间的牛股数据，以及投资者的亲身感受，又可以发现一些不一样的故事。

　　过去5年间，A股市场生态发生了翻天覆地的改变，对于短线交易者而言尤其如此。指数停滞不前，但大量短线客曾经不屑一顾的白马股价格翻了几倍；成交量下降近七成，更多是由于频繁进出的短线模式举步维艰。

　　不以涨停板论英雄

　　经过20多年在股市中的摸爬滚打，老张终于在豪强林立的江浙游资圈占据一席之地。随着资金体量不断滚大，老张所在的营业部经常现身于交易所公布的龙虎榜之上。

　　“低吸强势股”是老张最为擅长的短线盈利模式，也是“涨停板战法”中主要的盈利策略之一。所谓低吸强势股，首先所选个股前期必须连续涨停，涨停越多说明越“强”；其次才是低吸，在强势股第一波连续涨停后，选择在相对低位介入，博取后续第二波的次高点。

　　在2007年、2009年及2015年上半年的大牛市中，老张凭借低吸策略，年度收益均高达数倍，迅速完成了财富积累。但从2015年指数见顶以来，这一策略突然“失效”了。

　　“我炒股炒到现在，最近几年是最难赚钱的。”在记者与老张的聊天中，他不止一次表达了类似观点，“不但赚不到钱，还动不动‘踩雷’。”

　　让老张印象最深的“踩雷”发生在去年下半年。当时，受涨价因素影响，天然气概念迎来短线资金炒作，某个股一度收获三连板，“强”势尽显。就在老张低吸进场之后，这只股票突然停牌，并发布公告称，因控股股东资金链断裂，无法到期归还借款，所以被实施其他风险警示，复牌后遭遇“戴帽”。

　　后面的结果可想而知，该股复牌后连续9日跌停，老张惨淡“割肉”。

　　事实上，无论是留意公告还是研读财报，类似的“踩雷”都有可能提前避免。但对于老张等诸多短线交易者而言，他们习惯了根据技术指标选股，而无视公司基本面。“我有几个月都没按过F10。”这是老张的原话。

　　在过去几年A股市场生态演变过程中，这样无视基本面的行为与主流盈利模式渐行渐远。优选“核心资产”成为2015年指数见顶以来的主流盈利模式，“核心资产”的关键要素就是基本面稳中向好。

　　数据显示，剔除次新股，贵州茅台、隆基股份、闻泰科技近5年累计涨幅位居前三，涨幅均超过600%。五粮液、信维通信、爱尔眼科、恒瑞医药、立讯精密累计涨幅分列第四至第八，涨幅均超过500%。无一例外，这些公司都是各领域的领军企业，且业绩持续向好。