中报即将迎密集发布期 掘金小心五大“地雷”

　　随着7月下旬的到来，A股上市公司2019年中报即将进入密集发布期。在目前已发布中报业绩预告并明确业绩变动幅度的上市公司里，虽然有超过六成的公司有望在上半年实现业绩正增长，不过业内人士仍提醒投资者，在今年中报发布期间，有五类中报“地雷股”值得投资者警惕。

　　地雷1

　　业绩变脸

　　投资者及时减仓别遇“横祸”

　　随着2019年中报披露期的到来，上市公司也加快了对上半年业绩的最后确认，由此导致的一个后果便是近期发布中报业绩预告修正报告骤然增加。其中固然有部分上市公司的业绩预期在经过修正后实现了进一步的提升，但也有不少个股掉入了业绩“变脸”的陷阱。比如恺英网络就在7月15日发布业绩预告修正公告，表示因为“公司游戏业务未达预期及部分产品上线延期导致游戏业务收入减少；二季度相关诉讼仲裁案件影响净利润3500万元左右”，故而将上半年业绩预期由盈利11000万元~16500万元下调至盈利4500万元-6750万元。此外，ST冠福、新安股份、蓝黛传动等公司也都出现业绩预告向下修正的情况。

　　【点评】光大证券投资顾问周明表示，上市公司中报业绩突然出现下滑，一方面有可能是受到短期意外因素的干扰，一方面也有可能表明公司的主营业务遭遇转折性调整，但无论那种情况，都会对上市公司的股价带来负面影响，特别是那些中报预告性质由大幅预喜修正为预忧的变脸“地雷”股要及时减仓，否则投资者极有在二级市场遭遇“飞来横祸”，同时动摇对上市公司的信心。

　　地雷2

　　业绩虚胖

　　挖掘预增品种注意业绩增长原因

　　虽然已公布半年报预告的上市公司大多业绩预喜，但其预喜的原因也纷繁多样。因此投资者在挖掘预增品种的同时，不能只看重预增幅度，更要看其业绩大幅增长的原因。例如宁波富邦预计上半年业绩将同比增长4272.97%，但如此佳绩的取得却是得益于公司2018年实施的重大资产出售暨关联交易事项基本完成，铝板带材相关资产转让收益将得到确认，同时公司置出铝板带材业务获取的交易对价有效降低了公司资产负债率，故而其业绩增长的可持续性令人怀疑。

　　【点评】南京证券投资顾问姜文礴认为，业绩虚胖个股虽然存在短线走强的可能，但很难成为资金长时间关注的对象，更多停留在题材炒作的层面，短时间内股价出现暴涨暴跌的风险较大。特别是那些主要通过甩卖资产、借助金融投资等不确定性较大、收益缺乏可持续性实现业绩虚胖的上市公司，投资者要格外警惕。

　　地雷3

　　业绩似增实减

　　投资前做好季度业绩环比考量

　　即便上市公司上半年的业绩能够通过主营业务的提升实现同比增长，投资者也不能轻易盲目看好，如摩恩电气今年一季度的净利润为5731.75万元，虽然其中报预告表示公司上半年的业绩虽然有望大增322.94%，但预测的净利润上限却只有4940万元，以此推算，摩恩电气在二季度实际上遭遇了约791.75万元的亏损。而华东数控、炼石航空、深南股份、双成药业等预测上半年业绩将实现正增长的上市公司也都存在类似的情况。

　　【点评】海通证券投资顾问翁玉洋表示，这类中报业绩似增实减的个股对投资者有较大的迷惑性。因此投资者在布局中报业绩预喜股时，最好结合该公司最近三个季度以来的业绩环比增幅予以考量。如果相关个股的季度业绩，环比增幅与季度业绩同比增幅保持同向增长，且季度业绩环比增幅不低于季度业绩同比增幅，那么就说明相关上市公司的业绩增长较为稳健。

　　地雷4

　　退市风险

　　投资者不要再介入ST股炒作

　　今年才刚过半年，就有5家A股上市公司遭遇退市。考虑到还有8家公司暂停上市以及多家上市公司正在接受法律调查，今年退市的A股上市公司数量可能创出新高。而上半年的业绩走势对于甄别相关公司的退市风险具有较高的参考意义。通常情况下，上半年的经营状况对全年的业绩走向有标杆作用，如果已经“戴帽”的上市公司今年上半年的经营状况持续恶化，却没有资产重组等外力的救援，其退市的风险将大幅增加。而对于有退市风险的个股，主力资金向来都是避之唯恐不及。从目前已经公布的中报业绩预告看，*ST天首、*ST斯太、*ST华信、*ST中捷、*ST凯瑞、*ST天马、*ST东网、*ST巴士等公司上半年仍将亏损，如果这一趋势不能再下半年扭转，将难以避免暂停上市的厄运。

　　【点评】华龙证券投资顾问刘伟指出，从今年以来A股市场的监管风向看，加大劣质上市公司的退市力度已成定局。加之IPO持续提速以及重组借壳难度的加大，处于退市边缘的ST股的关注价值大不如前。建议普通投资者不要再介入ST股的炒作，如果已经被ST处理的上市公司中报业绩继续报忧、主营业务持续恶化、股权分散、缺乏大型国有企业支撑，那么投资者应尽快从相关个股中撤出。

　　地雷5

　　明利好暗利空

　　投资前需分辨其利空影响程度

　　近期，部分A股上市公司发布中报业绩预增公告利好消息同时又发布了可能会对股价造成利空冲击的负面消息。以凯普生物为例，该公司7月3日公布了中报业绩预告，预计上半年有望实现净利润5600万元–6200万元，同比增长20.97%-33.93%，但就在同一天，凯普生物宣布深圳市达晨创恒股权投资企业等4位股东将在公告披露之日起3个交易日后的6个月内，以大宗交易或集中竞价的方式减持本公司股份不超过1967520股。

　　【点评】光大证券投资顾问周明认为，对于在中报期间明送利好，暗藏利空的个股，投资者需要分辨其利空的影响程度。如果利空因素来自公司控股股东或高管层，那么有可能表明相关公司的中报利好只是“烟雾弹”，投资者最好加以回避。如果其利空因素是来自上市公司外部，且利空程度不足以抵消中报利好，那么投资者才可以予以谨慎关注。

　　昨日大盘走势一览

　　上证指数收报2901.18点，下跌30.51点，跌幅1.04%；

　　深证成指收报9154.65点，下跌147.35点，跌幅1.58%；

　　中小板综下跌1.77%；

　　创业板综下跌1.88%。

　　两市成交金额合计3630.60亿元，比周三萎缩5%。