破净比例已超1664点 A股底部特征显现

　　最近一周，全球股市遭遇重挫，A股也不例外。短短一周之内，上证指数重挫7.60%，深证成指重挫10.03%，中小板指和创业板指则分别下跌11.32%和10.13%。不过，多个市场指标显示，A股的积极因素正在显著增多，已具备较为明显的底部特征。

　　从整体估值水平来看，A股市场具备相当的吸引力。数据显示，按照整体法计算，截至10月12日收盘，上证A股的平均市盈率为11.65倍(TTM)，处于2014年11月以来的低点，平均市净率则为1.34倍(LF)；深证A股的平均市盈率为21.18倍，处于2009年1月以来的低点，市净率则为2.00倍。其中，沪深300、中小企业板和创业板的平均市盈率分别为10.89倍、23.88倍和40.16倍，市净率则分别为1.36倍、2.22倍和2.75倍。

　　数据还显示，截至10月12日收盘，沪深两市共有421只个股跌破每股净资产，创历史新高。从占比方面看，当前破净股数量占比达11.86%，虽不及2005年大底时的13.65%，但这一比例已超过上证指数1664点时期以及1849点时期。数据显示，上证指数1664点时期合计有180只个股破净，占比11.24%；1849点时期158只个股破净，占比6.45%。

　　从两市融资融券余额来看，截至10月11日，A股融资融券余额为8127.59亿元。今年2月以来，两市融资融券余额快速下滑，从年内最高点的10559.81亿元下滑了243亿元。从沪深港通的资金动向来看，节后5个交易日中，沪股通深股通在经历大幅净流出之后恢复净流入状态。

　　与此同时，上市公司的回购力度正在显著增强。10月14日，浙大网新公告，拟以5000万元-1亿元回购公司股份，回购价格不超过12.72元/股。数据显示，2018年以来，沪深两市先后有557家上市公司合计完成778笔回购，回购金额达294.65亿元，创历史新高。广发证券表示，本轮回购潮持续时间已与上两轮回购潮相当，侧面佐证A股已处于中期底部区域附近。