A股入摩——韩国台湾股市的“噩梦”

　　A股被MSCI纳入新兴市场指数后，今日韩国KOSPI指数开盘后一度下跌近1%，目前跌幅0.5%；台湾股市开盘跌0.1%。

　　A股入摩，为何韩国股市感到紧张？因为从理论上来说，A股成为MSCI新兴市场指数新成员之后，投资者没有扩增在新兴市场的配置资金，那么韩国股市就有可能受到挤压。

　　实际上，受A股入摩影响的还有台湾和印度股市。高盛分析师刘劲津在报告中表示，受MSCI指数纳入中国A股影响，韩国、台湾、印度股票在基准指数中的权重可能会被稀释得最厉害。相应地，这可能意味着分别高达18亿美元、14亿美元和10亿美元的净抛售。

　　未来5年，中国A股可能占到MSCI新兴市场指数的9%、MSCI全球指数的1%，带来约2,300亿美元的指数投资资金流。在全面纳入的情况下，各类基金累积资金流入或达到4,300亿美元。

　　基于资金外流的担忧，已经成为MSCI新兴市场指数成员的台湾股市和韩国股市正加大努力，试图从当前的MSCI新兴市场指数升级到发达国家指数当中去。《韩国时报》(Korea Times)去年曾报道称，韩国政府认为，让本国股指加入发达国家指数，能够避免韩国股市与A股互相竞争。

　　韩国股市早已被富时(FTSE)和标普(S&P)列入发达国家市场，但缺点是韩元的流动性不足。MSCI明晟公司曾在08年评估是否将韩国股市升级到发达国家指数，但于2014年将其剔除在考虑名单之外，理由是“不利因素均缺乏重大进步”。韩国政府正寻求将本国外汇市场的收市时间延长30分钟，以此提高被纳入MSCI发达国家指数的概率。

　　当然，上述台湾股市和韩国股市可能发生资金外流并非一朝一夕的事情。因为加入A股加入MSCI新兴市场指数，也会有12个月的过渡期，而且上证综指和深成指将分阶段被逐步纳入成分股，且初始权重仅为5%左右。