A股入MSCI预期催热行情 蓝筹股耐力几何？

　　北京时间6月21日凌晨，MSCI官方将再一次公布是否将中国A股纳入全球新兴市场指数。A股是否能够纳入MSCI新兴市场指数，是市场连年持续关注的热点。A股纳入MSCI的脚步临近或许是构成近期白马蓝筹行情盛行的一大关键因素。

　　A股市场三大指数12日表现疲弱，沪指冲高回落终结此前的四连阳，创业板指更是低开低走跌逾1%。整体低迷的市况中，以白酒、家电为代表的消费类白马股成为亮点。其中，贵州茅台尽显“股王”本色，全天收涨1.53%，盘中再创475.44元的历史新高。股价刷出历史新高的还有格力电器与美的集团，两只个股本月以来的累计涨幅均已超过10%。

　　分析人士认为，A股纳入MSCI的脚步临近或许是构成近期白马蓝筹行情盛行的一大关键因素。

　　A股纳入MSCI新方案有何妙处？

　　2013年开始，MSCI宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作，但在此后三年间，A股连续三次与纳入MSCI新兴市场指数的机会擦身而过。

　　基于之前数次的失败经验，MSCI在今年3月份披露了关于将A股纳入新兴市场指数的全新方案，通过缩小标的范围、降低权重配置，提高方案的可行性。

　　这份新方案的最大变化在于，建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，同时剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及停牌超过50天的股票。新方案将可能被纳入指数的A股数量从超过400只减少到了169只。

　　对于调整后的新方案，天风证券分析认为，将初始的标的股保持在合理范围有利于增加可投资性，外资借道沪港通/深港通进行交易的方式也具备更高的流动性和更为宽松的限制条件。同时，沪股通/深股通的标的集中于蓝筹股、白马股，外资对蓝筹的偏好想必也是标的调整的潜在原因之一。

　　天风证券特别强调，MSCI新框架将A股中小股票剔除，并且将消费股比例大幅提升，如果A股以现有方案通过此次MSCI大考，目前A股这种追逐白马龙头、“以大为美”的格局将继续得到强化。

　　加入MSCI将利好A股

　　12日股价再创新高的贵州茅台、格力电器、美的集团均为沪港通/深港通标的。从交易数据上看，外资目前也仍在大举买入这些股票。

　　港交所数据显示，贵州茅台自6月以来每天都会登上沪股通十大活跃成交股榜单，外资累计借道买入该股的金额高达9.98亿元，累计卖出金额为8.12亿元，净买入1.87亿元。

　　格力电器与美的集团则连续登陆6月以来的深股通十大成交股榜单。其中，格力电器累计买入金额为13.63亿元，美的集团累计买入金额达23.06亿元。

　　深股通上榜十大活跃成交股统计（6月1日至6月12日）

　　除了这三只个股，沪股通渠道6月累计买入金额排名靠前的还有中国平安（9.94亿元）、方正证券（7.78亿元）、上汽集团（7.05亿元）；深股通买入金额排名靠前的还有海康威视（24.25亿元）、五粮液（4.87亿元）、歌尔股份（3.92亿元）。在沪港通/深港通资金的持续推动下，上述个股近期涨幅明显。

　　沪股通上榜十大活跃成交股统计（6月1日至6月12日）

　　东吴证券研报认为，MSCI指数体系是全球使用最广、资产追踪规模最大的指数体系之一，被纳入MSCI指数体系通常意味着开放程度更大，也会获得更广泛国际投资者的关注和参与。海外增量资金流入，将使得A股投资者结构更加优化，也将推动A股市场走向成熟。根据历史经验，被纳入MSCI指数后，当地股市与全球市场的联动性增强，股市换手率、波动性都会出现显著降低。

　　东吴证券指出，加入MSCI将给A股市场带来积极影响，利好标的包括：大市值及行业龙头；高股息率股票；AH股价倒挂标的。其中，稀缺的、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的蓝筹和消费股最为受益，建议投资者关注金融、医药生物、汽车、食品饮料行业。（记者： 费天元）

　　【MSCI已近在咫尺？】

　　6月A股将迎重大事件 纳入MSCI指数概率增大

　　6月下旬，MSCI明晟公司将宣布是否将A股纳入其新兴市场指数, “猜概率”游戏再度纷扰市场。MSCI若真的宣布纳入A股，那么A股在MSCI全球新兴市场指数的权重将占0.5%，也就是约有120亿美元资金将流入中国股市。

　　三过MSCI“门口”而未入 这一次A股市场机会又来了

　　北京时间6月21日凌晨，MSCI将宣布A股是否纳入MSCI新兴市场指数。由于此前的一些问题得到解决及减少了A股纳入的个股数量，所以此次不少分析指出，A股今年纳入MSCI新兴市场指数的概率较大。

　　【A股纳入MSCI影响几何？】

　　A股纳入MSCI 一场互相需要的融合 MSCI到底会带来什么？

　　今后A股大概率会完全纳入MSCI新兴市场指数，海外资金就会被动或主动配置A股股票，预计这将带来上万亿的人民币海外资金，这将极大地充裕A股市场流动性，增强A股市场的活力和效率，为A股市场带来源头活水。

　　【白马股还有多少空间？】

　　资金抱团白马股 行情再现“一九分”

　　伴随着白马股的新高秀，资金再现抱团格局，白马股独受青睐。A股正在港股化，即市场结构性分化还会进一步演变，优质白马股还将慢牛上涨，价值投资风生水起，高高在上。

　　白马股持续强势 机构“守旧掘新”

　　白马股创下新高的背后，是机构持仓度更加集中。基金抱团、QFII从5月起通过沪股通和深股通不断加仓。市场人士分析，白马股仍是配置重点，但机构会更加谨慎且“守旧掘新”。

　　社保基金年均投资收益率8.37% 偏好配置白马龙头股

　　国金证券分析师李立峰表示，根据社保基金重仓持股数量及市值来看，其账户整体倾向于配置板块中的龙头及白马股。

　　市场追捧大消费板块 投资者紧盯龙头白马股

　　白酒行业牛市持续，支撑相关个股接连创出新高。茅台暴涨背后代表的是市场仍在追捧大消费板块，对行业白马和蓝筹股充满信心。最近一波股市上涨主要是6月份以来央行流动性宽松政策提振了市场情绪，各大板块全面上扬。

　　【观点分享】

　　白马股加速 成长股追随

　　近期白马蓝筹股并没有出现补跌，相反开始转向局部性加速上涨，成长题材股也渐渐企稳，呈现底部构筑的初期特征。白马蓝筹股与成长股共振正渐渐形成，随着时间推移，这种共振力量将会持续加强。

　　不必焦虑 A股是否被MSCI接纳

　　需要强调的是，不必太过焦虑A股是否能够被MSCI接纳，我们需要做的就是把A股市场建设好，到时A股被国际机构、国际市场接纳就是顺理成章的事情了。A股与MSCI正逐渐向同一轨道靠拢。A股不必焦虑是否被MSCI。因为A股纳入MSCI是水到渠成的事。