融资炒股须做好资金的风险控制(3)

调整世道如何选股

■株洲 聂方红

　　本周市场的大跌势如破竹，从5100点开始，几个整数关口毫无抵抗，一路杀到4500点以下，个股更是哀鸿遍野，不少股民上半年的利润被抹去大半。投资者的焦虑情绪也明显上升，可以说，现在已进入到考验投资者功底的环节。

　　疯牛无法持续

　　从盘面上看，5000点上方多空争夺激烈，疯牛快牛无法持续。首先，这轮牛市的两大风向标，代表创新牛的创业板与扛着改革牛大旗的中国中车最近尽显疲态。

　　其次，管理层禁止证券公司为场外配资活动提供便利，给了这轮行情最活跃的民间配资几乎是毁灭性打击，追涨力量肯定受到抑制。

　　再次，赚钱效应的减弱与亏钱效应的扩大，会影响持股信心与新资金的流入。全通教育、中国中车等一批前期龙头从最高点下来股价腰斩，一些股票前一天涨停第二天跌停，杀伤力很大。

　　最后，在小板等新兴产业股票价值回归的同时，大盘权重与周期性股票并没有接过领涨重任，反而有跟跌之嫌。这些都说明宽幅调整正在变为市场的新特征。

　　调整有利后市

　　从市场本身来观察，指数连续10个月的大幅上涨，已经让我们这个市场不能完全用价值理论来解释，调整也具有内在要求。

　　统计发现，近九成的股票价格已经超过6124点时的价格，两市市值最高峰时已过10万亿美元，我们国家的经济证券化率已超过100%。外媒更是一致看空A股的未来，认为中国股市的真实估值已是2007年高峰值的两倍。加上管理层一直期待市场慢牛，不希望过度透支行情，在经济宏观基本面不佳的情况下进行适度适时的修复调整，更有利于后市行情的健康发展。

　　调整期买什么

　　市场进入调整周期，对广大散户投资者尤其是新股民而言是一次大考，过去买什么都可以、都赚钱，抱着不动就行了的操作思路可能要开始跟着市场调整了。就短期来说，要注意4个方面：

    一是抓大放小。暂时远离那些涨幅过高的小盘股、创小板，适当加大主板大盘权重股尤其是中盘低价股的投资力度。

    二是避高就低。短期要远离那些高价、高市盈率、高涨幅的个股，对股价50元以上尤其在100元以上的股票要保持警惕，每轮调整都是以消灭百元股为目标的。相反，对那些涨幅低、市盈率低、价格低的股票可以重点关注，当前尤其要跟踪那些价格在15元以下、持续放量、技术图形漂亮的个股机会。

    三是喜新厌旧。创新牛已经炒高，改革牛正在启航，对去年以来持续大幅上涨的“一带一路”、“互联网+”、工业4.0等一批老热点主动放弃、耐心等待它们回调；而对以银行为代表的央企混改、上海广东等地方国资改革、员工持股等新热点尤其是其中有多重复合题材的个股予以重视。

    四是多看估值少看故事。调整重质，现在大部分股票都是靠故事在支撑股价，一旦故事穿帮，股价就会落地，因此，调整世道选股，无论是什么题材、什么方式重组，都进行估值比对，投入那些相对行业低估值的品种可能更有收益。