看好中通快递的4个原因

    中通快递(SEHK:2057)去年少赚24%，绩后股价跌穿上市价并低见200.5港元，然而时隔一个多月股价已反弹超过2成，以下是可继续睇好公司前景的原因。

    1.内地经济复苏势头依然强劲

    中国今年首季GDP增长18.3%，国际货币基金组织（IMF）前副总裁朱民指出，中国经济复苏领先全球一个周期，当大部分国家仍在研究如何走出危机时，中国已在考虑未来的可持续发展。

    中通主要收入来自快递物流，而内地经济复苏将带动物流需求上升。 据中国物流与采购联合会最新公布数据显示，今年手机中国物流业景气指数平均为53，其中单计3月报54.9位于较高景气区间。

    3月的物流业务量和新订单指数分别为54.9和54.1，高于2月5.1和3.7个百分点。物流相关行业业务活动均趋于旺盛，公路、铁路、水路、航空等主要运输方式，以及仓储物流、快递等行业业务量指数均位于55-60%的高景气区间。

    2.国策促销费

    为加快经济复苏，中国商务部在5月推出消费促进月系列活动。其中全国双品网购节于4月28日在北京等多地同时启动，将持续约半个月。所谓双品，所指的是品牌品质，目的是通过网购节让消费者买到品牌品质的好商品，从而促进消费。

    而除了官方企划的电商购物节外，五一小黄金周向来也是龙头电商重点的促销活动节期，如天猫狂欢节等。

    另外，6月18日为京东周年庆，此亦为双十一后最大型的电商购物节，鉴于今年的五一消费黄金周变成黄金月，故预期今年5、6月的物流需求料会显着提升或对物流业带来惊喜。

    3.提升快递服务

    中通快递与东航物流云南分公司达成战略合作，开通40余条直飞航线的货运服务，覆盖北京、上海、广州、郑州、重庆、武汉、西安、济南等全国主要城市，并于4月初在云南推出当天达、次晨达时效件服务，借助空运实现24小时内从云南送达全国主要城市。

    此外，随着中国国内物流竞争激烈，中通亦加快出海步伐。公司近年已将服务网络拓展至东南亚及非洲多个国家，并推出了欧盟专线、美国专线、日韩专线、新澳专线、非洲专线等国际物流配送服务。而日前公布与聚好全球达成战略合作，双方将在智慧物流、社区新零售等方面展开合作，加快全球化布局。

    聚好中国内地发往非洲以及全球其他国家的物流业务将由中通统一代理，聚好全球所卖的产品也将逐步入驻国内外中通门店，以拓展销售渠道。透过服务的提升和海外线的拓展，相信中通能继续同业处于领先位置。

    4.加大回购额度

    中通快递日前将公司2018年11月宣布的股票回购计划进行调整，将回购规模从之前的5亿美元提高到10亿美元，并将回购期限延长两年至2023年6月30日。然而资金公司仍未动用首重现金进行回购计划。

    值得留意，中通指出，此次股票回购可能不时在公开市场上以现行市场价格或私下协商交易等，具体取决于市场状况，也就是公司会因应股价发展而进行回购，亦可视为是护盘实力，对支持股价有一定作用，增加投资者信心。

    截至4月30日，中通过去12个月市盈率约40倍，仍较龙头顺丰的53倍为低。彭博综合券商平均预测中通今年经调整每股盈利为8.78元人民币，而公司去年未经审核的每股盈利为5.74元人民币，预测市盈率降至23.7倍，而市场估计明年及后年盈利增长分别为28%及37.5%，预测市盈率降降至18.5倍及13.5倍，所以估值绝对吸引。