2012年2月28日证券市场要闻及简评

　　每日开盘必读

　　1、美股涨跌不一

　　道指下跌1.44点，收于12,981.51点，跌幅为0.01%；纳指上涨2.41点，收于2,966.16点，涨幅为0.08%；标准普尔上涨1.85点，收于1,367.59点，涨幅为0.14%。

　　原油期货下跌1.1%，收于每桶108.56美元；黄金期货下跌0.15%，收于每盎司1774.90美元。

　　(评：美国1月份二手房签销数量攀升至近两年新高，抵消了G20国家拒绝立即支持欧洲造成的市场失望情绪。)

　　2、证监会要求券商基金率先引领价值投资

　　中国证监会投资者保护局负责人昨天在由上海证券交易所召开的“价值投资与蓝筹股市场建设”座谈会上指出，蓝筹股是市场的主体，是股市价值的真正所在。证券公司、基金公司应树立长期、理性、价值投资理念，率先引领价值投资。

　　中国证监会郭树清主席前不久指出，以沪深300指数为代表的蓝筹股具有罕见的投资价值，这对价值投资和蓝筹股市场建设提出了新的要求。就此，中国证监会投资者保护局负责人昨日表示，目前，沪深300指数公司占总市值的65%，营业收入占全部的74%，净利润占全部的84%。

　　“数据表明，蓝筹股就是市场的主体，是股市价值的真正所在。”他认为，证券公司、基金公司要从上到下树立长期、理性、价值投资理念，在全行业发挥好率先引领的“主力军”作用，不断提高服务投资者的主动性和实际水平。

　　该负责人称，新股发行、分红、退市等制度正在改革完善，发展债券市场、引导长期资金入市、场外市场建设以及投资者适当性管理制度等措施正在研究推进，社会大众的财富管理需求逐渐旺盛，证券公司、基金公司在发展方式上要把握机遇、主动探索、大胆创新。

　　他强调，中国股市一方面有着数量庞大的投资者群体，需要我们更好地做好服务和保护，另一方面，新的投资者群体还将持续增加。面对巨大发展潜力的投资者群体，各公司要发挥专业优势和专业精神，在良好投资文化的形成和投资理念的树立上作出应有的贡献。

　　结合这一观点，上交所总经理张育军在会上也表示，上交所将采取六大措施提升理性投资水平。一是加大市场服务力度，吸引更多优质企业上市，进一步充实蓝筹股市场，提升市场价值和吸引力；二是持续推进投资者教育与服务，采取一系列活动推动价值投资理念的普及；三是采取多项措施提升上市公司治理水平；四是加大基于蓝筹股的产品创新力度；五是创造条件吸引养老金和企业年金等更多长期资金进入证券市场，这些资金的性质决定其首选投资标的必然是蓝筹股；六是全力配合做好各项改革工作，为理性投资和价值投资打好基础。

　　(评：此举反映出郭树清急切地想把股市搞上去的心情！因为“沪深300指数公司占总市值的65%，营业收入占全部的74%，净利润占全部的84%”，一旦“沪深300”离开价值凹地，两市的指数也就必然离开“负二楼”、离开“负一楼”、离开“地板价”！

　　郭树清的“蓝筹股具有罕见的投资价值”所言极是，但是，这些超级蓝筹股也不能没完没了地再融资，一旦涨上去，再融资所圈的钱就越多，盘子也会越来越大，市场更是不堪重负！这个问题不解决，大蓝筹还是最好不碰！

　　专家的意见是买“小蓝筹”，买“能够变成大蓝筹的小蓝筹”！)

　　3、耿亮：倡导价值投资理念支持养老金等长期资金入市

　　上海证券交易所日前召开了理事会会议。理事长耿亮指出，上交所要倡导价值投资理念，支持养老金等长期资金入市。

　　(评：郭树清一喊话，沪深交易所就行动！)

　　4、看好中期行情机构近期集中加仓

　　反弹行情持续演绎，掀起市场持续做多热情。据记者调查，近期公募基金、券商、险资资管等仓位明显提升。在机构看来，随着增量资金逐步入市，市场中期反弹可期。

　　昨日，沪深两市全天呈现冲高回落的走势。值得注意的是，两市成交量进一步放大，创出此轮反弹以来新高。其中，沪市成交1447亿元，深市成交1273亿元。

　　此轮反弹已有接近15%的涨幅，在一片谨慎观望中，机构仓位逐步提升。据国都证券测算，上周开放式偏股型基金平均仓位为76.29%，较前一周上升1.12个百分点，主动加仓0.35个百分点。

　　而据记者了解，南方、鹏华、融通、大摩华鑫、景顺长城等基金公司近期普遍提高仓位。券商资管仓位也普遍提高至八成，如东方、兴业、长江等券商资管目前平均仓位均在八成以。部分保险机构的权益仓位水平也已经上抬。

　　在加仓品种上，券商资管短期加仓品种以地产、建材等周期性个股为主；保险春节后则提升了银行股、地产股的配置比例；基金除加仓地产外，还加大了家电、汽车等早周期品种的配置，以及盈利有望出现拐点的电子等。

　　就后市而言，机构短期偏于谨慎但中期依然看好市场。部分接受记者采访的保险机构投资经理认为，大盘短期调整窗口临近，但中期向上的格局未变。一家保险机构投资部人士告诉记者，短时间内他们会放慢加仓节奏，待调整期间再抓住调仓配置的投资机会。“预计下一轮将是板块轮动行情。”

　　部分基金认为，3月份会出现反复，前期上涨幅度较大的板块将尽快兑现收益。

　　反弹行情的演绎也点燃了基金申购热情，招商基金一、二月份连续出现总计200亿的新增资金，北京部分业绩向好的中小公司的股基申购也开始放量。

　　(评：此报道比较简明地阐述了目前多方的进攻态势。

　　保险机构投资经理认为，“大盘短期调整窗口临近，但中期向上的格局未变”，专家也这么认为。)

　　5、基金加仓逼近“魔咒”

　　上周基金一改反弹前期顺势减仓的策略，在“涨声”中较大幅度地提升了仓位，也被一些市场分析人士认为是推动上周行情的主力。海通证券基金仓位研究报告显示，截至2月23日，股混型基金双周股票仓位的简单平均值由上期的76.3%大幅提升至82.42%，大型基金公司一致主动增仓。若依据天相投顾数据，2011年底主动型股基和混合型基金15824亿的规模估算，目前基金未用“子弹”超过2000亿元。

　　在过去数年，市场一直被“88魔咒”所困，其中暗含的一个逻辑是“基金总会接到最后一棒”，只要基金仓位升至88%，行情必然急转直下。如今，基金仓位已接近83%，按照上周的加仓速度，用不了一周时间，就将触发这一魔咒。事实上，“88魔咒”显然已成市场共识，为了不触及这一“上限”，很多基金可能会提前减仓。某大型基金公司基金经理承认加仓的同时表示，在市场赚钱效应还没凸显、逼空行情无法出现的时候，反弹行情必定是场内资金加仓推动的。一旦基金仓位达到86%，考虑减仓就在所难免。

　　其他机构人士也表示，基金仓位越重，越需要谨慎。从目前的点位来看，已经超过2011年8月9日社保基金进场时的点位，也迫近保险资金去年抄底成本的下限。基金把指数“拱”上来之后，这些资金会不会借机撤离，就需要密切关注。目前的情况是保险公司的偿付压力依然较大，经济发展的主线并不明朗，所以这些资金趁机撤退的可能性较大。国内知名策略分析师程定华就曾表示，2500点左右是本轮反弹的极限区间。他的依据或说他最担心的问题就是，国内经济前景难言乐观。

　　南方基金也指出，月信贷投放较少反映出实体经济需求仍处于下滑之中。在流动性放松、政策放松预期推动下，市场经历了一波估值修复，3月份的经济旺季将是验证市场预期的时点。目前从各地的调研数据来看，经济仍处于下滑态势，而市场资金面仍未有明显改善。一些对市场行情较为乐观的基金公司，也将股指站上2500点的前提，建立在货币政策大幅放松的基础上。有基金经理还表示，降准已不足以继续提振市场信心，未来若要推动市场进一步上升，还需要降息政策的配合。

　　(评：这是中国证券报上的一篇文章。

　　不过，也有不同的意见——

　　多家机构监测数据显示，近期主动型股票方向基金的平均仓位明显提升，高仓位基金增多，引发市场对于基金仓位“魔咒”的恐惧。不过，海通证券基金研究中心对基金仓位和股指走势相关性研究显示，基金仓位变动与下期市场走势的相关性并不很高。此外，基金仓位的高低虽然意味着基金可以继续投资的资金量高低，但若有新增资金入场，基金的仓位“魔咒”也不一定会应验。同时，机构监测的主动型股票方向基金的平均仓位在80%左右，处于历史中等略高水平，这意味着基金的资金链还没绷到最紧。)

　　6、1月保险投资增14.4% 总额逾3.8万亿

　　中国保监会最新公布的统计数据显示，截至今年1月份，用于各类投资的保险资金总额达到38227亿元，同比增长14.4%，比去年底增加了490亿元。

　　(评：将近4万亿的保险投资之中肯定有相当数量在二级市场买了股票！)

　　7、上交所严打炒新两账户被限制交易3个月

　　为防范市场“炒新”风险，近日，上交所进一步加大了新股上市初期的监管力度。最近上市新股“环旭电子”、“吉视传媒”上市初期股价出现异动。上交所已对一批参与“炒新”的账户在第一时间进行了电话或书面警示，并对“炒新”行为严重、不听劝阻的黄某某、苏某某两个账户，及时采取了限制交易3个月的纪律处分措施。

　　(评：还应该没收非法所得、罚款！但是这些都还无法遏制炒新的势头，试问，你能在一级市场制造一个又一个亿万富豪，在滥发新股时放了一把又一把火，为什么却不许百姓点灯？

　　处理黄某某、苏某某不会大快人心，限制新股发行三个月才会大快人心！)

　　今日看评

　　1、郭树清也荐股，他荐的是大蓝筹；沙黾农也荐股，俺荐的是小蓝筹，荐的是“能够变成大蓝筹的小蓝筹”！大蓝筹、小蓝筹都会涨，但俺与郭树清比比赛，看从今往后，是大蓝筹涨得多还是小蓝筹涨得多！

　　2、前些日说道“上影指向哪里就奔向哪里”，果不其然，结果都奔向了哪里，不断创出本轮反弹新高，但，今天，你老沙怎么又说“上影指向哪里就先压在哪里”了？

　　3、“奔向哪里”是因为指数阴阳交替、成交未有放大；而昨天的上影是“四连阳”后的上影，是成交放大后的上影，这就会“先压在那里”了！

　　4、不过，中线指标依然造好，尤其是“女”字型形成后，5日、10日、20日、30日均线始终呈多头排列，5日均线甚至还呈抬头之势，这就预示，经过短暂的调整后，股指依然会“奔向哪里”！

　　5、须知机构会每天看俺老沙的“早8点”，会在“晨会”上制定当天的操作方向，俺老沙今天若是还说“奔向哪里”，那基金经理们、券商老总们都会笑了！

　　6、散户们对于手中的个股，在上升过程中、在阶段性高位上昨日放量的，特别要警觉！对于没怎么涨的、没放量的，则会安全得多！

　　7、不排除市场主流资金响应郭树清以及交易所号召，继续拉动大蓝筹，今天来一个“阳包阴”，那就正合吾意啦！