2月1日证券市场要闻及简评

　　1、周二美国股市涨跌不一

　　道指下跌20.81点，收于12,632.91点，跌幅为0.16%；纳指上涨1.90点，收于2,813.84点，涨幅为0.07%；标准普尔下跌0.61点，收于1,312.40点，跌幅为0.05%。

　　原油期货下跌0.3%，收于每桶98.48美元。黄金期货价格上涨0.4%美元，收于每盎司1740.4美元。

　　(评：在新的一年里，1月份全月道指上涨3.4%，纳指上涨8%，标普500指数收高约4.4%。)

　　2、养老金入市双赢的重要一步

　　《中国证券报》头版社评——

　　证监会主席郭树清去年底关于养老金入市的建议，引发各方热烈讨论。养老金多元化投资，无论是对实现自身保值增值，让老百姓“老有所养”，还是促进资本市场制度完善，都大有益处。

　　从目前的情况看，可以说，我国养老金中一部分资金实际已入市。养老保险可大致分为基本养老保险、补充养老保险、商业保险和个人储蓄。其中，企业年金(补充养老保险)从2004年颁布《企业年金试行办法》后开始大发展，目前在股票和债券市场均有投资。

　　在基本养老保险中，由社保基金理事会管理的部分资金也在资本市场投资。主要是13个试点省份，将做实个人账户中央财政补助的那一部分资金，委托给社会保障基金理事会投资运营，资产配置中也包括股票和债券。在基本养老保险中，由各地政府负责管理的养老保险基金，是目前讨论最多的没有“入市”部分，其规模是养老金中最大的。

　　尽快“做厚家底”是各类养老金重要任务。截至2009年底，美国养老资产规模达16.1万亿美元。相比之下，我国养老资产就单薄得多。据人社部统计，截至2011年底，我国养老保险累计结余1.92万亿元人民币。截至2010年底，社保基金资产总额8567亿元，企业年金3000多亿元。

　　数据显示，全国社保基金进入资本市场以来，2000-2010年，通过股市获得的年均投资收益率为9.17%。地方养老金只能存银行和买国债，收益率低得多，年均不到2%。在通货膨胀预期背景下，继续存银行的做法，实际上是使养老金处于隐性亏损和不断贬值状态。

　　从发达国家历史经验看，养老金入市已成为一种通例。多数发达国家的养老保险基金，无论是政府的基本养老保险基金还是企业私营保险基金，相当比例投放到资本市场中去。以美国为例，截至2010年底，在参与美国“401K”养老计划的投资者中，有约60%的投资者将他们账户中超过80%的资金投向股市。

　　对资本市场而言，养老金入市是治市而非托市、救市，能从多个层面促进资本市场的制度建设和变革。

　　首先，养老金入市能够改善我国资本市场投资者结构，扩大机构投资者规模，提高机构投资者持股比重。这有助于抑制市场中不重基本面、闻风炒作、追涨杀跌等现象，从短期看有利于提振股市信心，从中长期看更是熨平波动、有效止跌的坚强市场后盾。在目前市场中，社保基金等机构投资者持股合计只占总市值的15.6％，还不足以发挥稳定器作用，需养老金等其他长期资金入市共同发挥基石作用。

　　其次，养老金入市意味着大量银行储蓄转入资本市场，这将极大促进直接融资发展，尤其是推动债券市场发展。养老金入市除投资股票外，将更多投资于固定收益类产品和低风险产品，有利于促进资本市场推出更多公司债、地方债、市政债等多样化金融产品，以多层次产品推动市场多层次发展，以产品的丰富化促进市场创新。

　　此外，养老金等长期资金注入，会间接促使监管部门加快治理股市制度积弊，推动市场基础性制度建设和变革。

　　有观点认为，目前我国资本市场还不够完善，市场波动大，养老金应该等市场成熟之后再入市。然而更多人认为，我国资本市场之所以不够成熟，正是因为缺乏养老金这样的长期投资者。养老金入市这一问题陷入了“‘鸡生蛋’还是‘蛋生鸡’”的怪圈中。

　　从美国经验看，资本市场的成熟壮大与养老金制度的发展几乎是同步的，二者之间是相互促进的关系。养老制度改革离不开稳定发展的资本市场及其良好的投资环境，资本市场进一步发展又需养老体系支持和配合。美国很多家庭首次接触资本市场就是从养老金投资开始的，在这一过程中，养老计划参与者对股权文化、信托文化的认识不断加深，中小投资者对美国股市中长期发展充满信心，反过来刺激养老金计划自身的发展。

　　目前，在我国资本市场上，社保基金和企业年金参与投资，尽管比起市场其他参与主体已较为明显地贯彻长期稳定的投资理念，但仍然难免受到目前市场短期化、重套利、轻分红等一些惯有的弊端影响，很多时候较为被动，难以真正实现长期化的运营思路。一个重要的原因是其规模有限，还不足以重塑整个市场的投资理念、投资文化和投资习惯。听任发展，可能会陷入恶性循环之中。所以，可以期待，养老金入市是迈出“做厚家底”的第一步。

　　(评：养老金入市是2012年股市最重大的主题，亦或成为2012年股市最重大的利好，投资者应该人人关心，此篇社评写得深入浅出，大家不妨细读一下！)

　　3、战略性新兴产业持续支持政策将陆续出台

　　上证报记者31日从权威渠道独家获悉，为支持引导战略性新兴产业发展，相关部门正在制定一揽子支撑政策，有望于近期集中发布。其中，工信部牵头组织的《战略性新兴产业分类目录》课题已经结题，正在加快研究统计监测指标体系；国家发改委牵头编写的《战略性新兴产业“十二五”发展规划》将于上半年出台。此外，包括信息产业、智能制造装备、新材料等重点领域规划也已完成，预计于近期发布。

　　记者了解到，各相关部门都异常关注战略性新兴产业，已经将其视作为突破口，即形成新的增长点，作为调结构实现转型发展的重要力量。

　　(评：2012是发展战略性新兴产业的政策全面启动和推进年！紧紧抓住战略性新兴产业的股票莫放松！)

　　4、深交所发布战略性新兴产业指数系列

　　深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司日前宣布，于2012年2月1日发布深证战略性新兴产业指数系列，包括深证战略性新兴产业指数、中小板战略性新兴产业指数、创业板战略性新兴产业指数。三条指数的样本数量分别为200只、100只、100只，指数基日为2010年6月30日，基点为1000点。

　　(评：关注这200只样本股！)

　　5、大盘股IPO弱市“瘦身”或成常态

　　缩量、压价又延期……去年下半年以来，从中国水电、新华保险到中国交建，看似来势汹汹的大盘股纷纷“瘦身”发行，引发业界诸多揣测。

　　对此，有消息人士表示，证监会的新股发行审核不会重走行政指导的老路。投行人士认为，新股发行审核正日益从严，对募集资金严格把关，未来新股发行应更多地顾及市场的承受能力和企业的实际需求。如果市场未见好转，可能有更多大盘股“瘦身”发行。

　　(评：实际上是股市的投资功能尽失也会严重影响到股市的融资功能！)

　　6、央企分红规模有望突破3500亿元

　　在徐徐展开的年报大戏中，现金分配成为了突出的热点。相比于2010年的2827亿元，2011年央企分红规模有望再上一个台阶，考虑到同比增幅，以及中国水电等次新股因素，274家央企上市公司现金分红或超过3500亿元，规模预计超过中国平安的总市值。

　　(评：之所以看好春节后的行情，这是一个非常重要的因素！很简单的道理是，大股东们都持股等着分红！)

　　7、方星海：国际板推出需待条件成熟

　　上海市金融办主任方星海昨日在上海市政府新闻发布会上表示，国际板未来肯定会推出，但需等待条件成熟。

　　(评：讲了10年也没有推出！国际板绝对不会在近两年推出！也绝对不会在5000点以下推出！)

　　附：人民日报：全球股市还有两个重要利好有望现更多机会

　　1月31日，亚太主要股票市场多数上涨，中国沪深两市在本月最后一个交易日小幅收涨，至此沪指1月上涨4.24%，深成指上涨4.31%，从而结束了此前月线两连阴的弱势格局。上周末，亚太一些国家的股市上扬到近5周来新高。今年以来的18个交易日中，标普500指数已有13天上涨，截至目前，标普500指数今年已经上涨4.6%。欧洲股市从去年12月以来也一路上扬，一度触及6个月来的高位。

　　这样的上扬究竟能有多强的后续动力？记者采访的专家均持谨慎乐观态度，认为未来全球股市走向仍会保持震荡上行，有望出现更多投资机会。

　　澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚对本报记者表示，从近期来看，美联储将0—0.25%的超低利率政策延期到2014年，意味着非常有可能推出第三轮量化宽松政策，流动性将在全球进一步增加。这将很有可能导致欧美股市上升，对亚太股市也会产生连带效应。英国《金融时报》1月30日的报道称，投资者已经开始将更多资金投向新兴经济体的股票和债券市场，上周投入的资金高达44亿美元，是自去年4月以来最多的一周。

　　最近，包括中国在内的一些亚洲经济体也纷纷下调利率，印度、印尼、泰国及新加坡等国，在通胀压力相对减弱的情况下，下调了短期利率，并有可能在未来几个月继续这一政策。这无疑会增加流动性，为亚洲新兴经济体的股市上涨创造动力。

　　从全球股市的走势看，还有另外两个重要利好因素。刘利刚认为，目前全球股市的估值比较低，这一先决条件为全球市场的上升提供了有利条件。而且，现在很多大的跨国公司，尤其是美国公司的现金流非常大，如果它们开始投资，进入市场收购股份，或者回美国再投资，对股市的作用会相当正面；其次，如果希腊债务减记达成具体协议，欧债的恶化趋势会转缓，欧洲经济有可能恢复稳定。

　　今日看评

　　1、昨天有位“消息灵通人士”人给我发来一天短信，信曰“春季里来业绩浪，浪里格里格里格浪；三月里来好风光，两千五百点以上”，但愿如此！

　　2、与多位市场人士交流了一下，大多认定“两会”之前应该有一轮很不错的行情，看2600点的大有人在！甚至有人愿意出资打赌“在2300点以下加仓必赚30%以上”！个别的还比较激进地说“把所有能够换成现金的东西卖掉再换成股票”……

　　3、今天的一条“央企分红规模有望突破3500亿元”的消息让我信了，3500个亿啊！相当于一个中国平安的总市值、相当于提高或降低一次存款准备金的货币量、将近当年“四万亿”的十分之一啊！这么大的一块蛋糕，谁不想“持股等着分红”啊！

　　4、要知道，3500个亿仅仅是“央企”提供的大蛋糕，无数的“小蛋糕”又是多少个亿？

　　5、坚信有无数场外投机资金会来A股参加“蛋糕宴”！这一轮行情可得把握好了！赚足盘缠，龙年云游四方哦！

　　6、对于中长线买家来说，养老金入市是2012年股市最重大的主题，而2012年又是发展战略性新兴产业的政策全面启动和推进年！