2015年09月14日证券市场要闻及简评

　　国企改革顶层方案亮相

　　中共中央、国务院9月13日发布的《关于深化国有企业改革的指导意见》，在国企改革发展史上又添一块里程碑。这对完善现代企业制度、发展混合所有制经济、增加国企活力以及防止国有资产流失具有重要的指导作用。

　　此次国企改革涉及的A股上市公司的数量和市值之大，对市场的影响不言而喻。其中，指导意见提出的“创造条件实现集团公司整体上市”，对于提高上市公司的业绩与估值应该具有立竿见影的作用。那么，该如何梳理国企改革投资主线呢？已经有机构把脉出三条投资路径。

　　市场期待许久的国企改革纲领性文件，终于揭开了神秘面纱。

　　近日，中共中央、国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)，是新时期指导和推进国企改革的纲领性文件。随着此次国企改革“靴子”落地，从中央到地方政府的国企改革具体路线方针，也将开始实质性推进。

　　简评：　国企改革板块此前在经历一段时间的投资热潮后，随着顶层方案出台的临近热度有所衰退，市场普遍担心顶层方案不达预期而趋于谨慎，大部分标的有较大的跌幅，目前估值处于相对低位。市场分析人士认为国企改革主题的行情远没有结束，依旧是市场确定性最强、关注度最高的主题，A股市场涉及国企改革的上市公司，将迎来新机遇。

　　新疆对接一带一路方案已获批

　　从新疆发改委西部处获悉，新疆对接“一带一路”的实施方案已获批，目前正就修改意见进行相关调整。

　　在基础设施方面，从新疆国际道路运输工作座谈会上获悉，新疆近期将开工建设霍尔果斯口岸段一级公路，年内将开建北屯至五彩湾(一级)公路，也在进行多条公路项目的可行性研究。

　　新疆自治区交通运输厅党委委员、道路运输管理局党委书记任存新在接受“一带一路”陆路口岸万里行记者联合采访时表示，以乌鲁木齐为中心，以沿边地区为节点，以边境口岸为前沿，向周边国家辐射的多层次、全方位的国际道路运输网络已现雏形。

　　据介绍，丝绸之路经济带国内段的空间格局主要是北中南三条大通道，分别从我国东部经济最发达的3个经济圈出发，依托国内现有交通干线，自东向西贯穿沿线重要节点城市，经新疆通向中亚、西亚、南亚和俄罗斯等。

　　简评：新疆由于地理优势明显，因此是一带一路的核心节点，将明显受益于一带一路战略的实施。另外再加上自治区成立60周年即将来临，新疆概念股如新疆城建、北新路桥、西部建设等值得关注！

　　央行改革存准考核制度 由时点法改为平均法

　　央行相关负责人指出，此次改革采取小步审慎推进的做法，实施平均法考核的同时，辅以日终透支上限管理。维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。同时，为促进金融机构稳健经营，存款准备金考核设每日下限，即维持期内每日营业终了时，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额与准备金考核基数之比，可以低于法定存款准备金率，但幅度应在1个(含)百分点以内。央行之前采用的是时点法考核，即每月的5、15、25的时点缴纳存款准备金，根据月末、10日和25日的存款基数，实行原则是多退少补。这一制度缺陷在于加大资金面波动。

　　央行相关负责人表示，将存准时点法改为平均法考核，既可为金融机构管理流动性提供缓冲机制，也有利于平滑货币市场波动。

　　有分析认为，央行允许银行存款准备金日终余额与准备金考核基数之比可以低于法定存款准备金率一个百分点(即透支1%)，意味着变相降准一个百分点。对此央行研究局首席经济学家马骏表示，这是一种曲解。马骏称，这次改革是考核方法的改革，不是降法定存准率。

　　简评：新的考核方法主要效果是允许银行有更大的灵活性来管理流动性，也有利于减少对市场利率的冲击。新方法参考了国际惯例，也顺应了近年来许多金融机构的呼声。这是酝酿了相当长一段时间的一项改革。但目前到底能对金融机构流动性造成多大影响还有待观察！