热点题材“降温” A股冲高回落

　　3月25日，A股三大股指冲高回落，创业板指领跌。截至收盘，上证指数报3026.31点，跌0.71%；深证成指报9422.61点，跌1.49%；创业板指报1833.44点，跌1.91%。沪深两市昨日合计成交1.04万亿元，较上个交易日缩量538亿元。北向资金全天净买入55.71亿元，其中，沪股通净买入38.51亿元，深股通净买入17.2亿元。

　　盘面上，近期热门板块全线退潮，人工智能板块大幅领跌，华策影视、福昕软件等多股跌超10%；低空经济概念也出现回调，集智股份跌超11%，立航科技跌停。房地产板块逆势“护盘”，京投发展涨停；小米汽车概念股表现活跃，津荣天宇、凯众股份等涨停。

　　人工智能板块“降温”

　　受政策面利好刺激，昨日，房地产开发板块大幅拉升，截至收盘，京投发展涨停，华发股份、滨江集团等跟涨。

　　消息面上，3月22日召开的国务院常务会议指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。

　　业内人士认为，会议释放了房地产支持政策有望进一步加码的信号，接下来房地产支持政策将在供需两端全面发力。

　　人工智能板块集体回调，Kimi概念高开低走。截至昨日收盘，华策影视跌近13%，该股此前走出三连板，中广天择跌停。

　　3月22日，华策影视披露股票交易异常波动公告称，Kimi的模型能力、应用场景以及月之暗面公司的技术研发方向与公司所处行业应用高度契合。目前，公司与月之暗面公司保持着密切的沟通，但暂无任何书面协议落地。

　　近期，Kimi带动国内包括阿里通义千问、百度文心一言等AI大模型纷纷宣布推出或预计推出自身长文本模型。东北证券认为，国内一系列基于大模型的应用有望在接入Kimi后迎来能力爆发。同时，伴随一季报临近，市场开始逐渐关注本年度真正有成长有业绩的方向并进行布局。

　　机构：A股后市仍具韧性

　　近期，A股主要指数围绕关键点位反复震荡，短线涨势趋缓，盘面风格轮动加快，投资者正在关注新的上行催化。

　　机构普遍认为，近期市场超跌反弹的特征有所弱化，但监管部门仍在积极呵护股市微观流动性持续改善，A股后市仍将具备韧性。

　　国泰君安证券表示，A股主要指数从全局反弹切换到横盘震荡，但分化并不意味着行情结束。总体而言，市场预期不再下修，目前仍要以积极心态找机会。

　　海通证券认为，短期市场上涨节奏或有放缓，但是政策发力下积极信号仍在累积，本轮反弹行情或未结束，投资者可以关注行业补涨机会。

　　配置方面，东吴证券认为，中短期市场风格可能持续维持偏成长的风格，看好“老成长”的估值修复和“新成长”的崛起。对于“新成长”而言，随着科技革命的不断演进、产业趋势的持续发展以及降息周期的打开，AI+相关板块有望明显受益，此外，主题投资层面，低空经济等产业政策加持的投资机会可能贯穿全年。