即将反弹?可以抄底了吗?行情或出现新变化(3)

　　A股上证综指再破3000点 跌2.02%

　　10月24日，A股出现调整，截至收盘，上证综指跌 2.02%，报2977.56点；科创50指数涨0.16%，报969.49点；深证成指跌2.05%，报10694.61点；创业板指跌2.43%，报2336.84点。

　　市场主要指数分化明显。上证50、沪深300表现不佳，主要受大盘蓝筹股集中下跌拖累，而这些大盘蓝筹股大多也是基金重仓股。相比之下，中证500、中证1000的跌幅有限，科创50甚至收红。

　　值得注意的是，近期基金市场申购情绪有所回暖。据机构统计，今年9月基金市场整体申购情绪较高，偏股混合及普通股票型基金申购天数均超过赎回天数，是今年4月以来申购情绪最强的一个月。10月以来基金申购情绪依然较高。

　　《每日经济新闻》记者注意到，近日多只刚成立的新基金都有净值的变化，比如规模达百亿的泉果旭源三年持有期混合已开始有建仓的迹象，该基金截至10月21日的净值为0.9999元，显示基金经理赵诣或已开始出手。

　　A股核心指数表现分化
　　据Choice数据统计，10月24日在A股的核心指数中跌幅居前的为上证50、上证180、沪深300等大盘蓝筹指数。

　　不过，中证500、中证1000的表现就较为抗跌，科创50甚至收红。

　　在28个A股核心指数中，上证指数的市场表现大致处于中位数水平，有13个指数跑输上证指数，14个指数跑赢上证指数。

　　事实上，最近两周，上证50、沪深300的表现始终不及中证500、中证1000。截至10月24日收盘，上证50、沪深300均已创出阶段新低，而中证500、中证1000的走势却依然较为强势。

　　有分析认为，上证50、沪深300主要受到了大盘蓝筹股集中下跌拖累，而这些大盘蓝筹股大多也是基金重仓股。

　　据Choice数据统计，在上证50成分股中，今年中报持股基金家数超过1000家的12只个股中有11只自今年10月来跑输上证指数。其中贵州茅台、中国中免、伊利股份、山西汾酒、招商银行都跑输大盘超10个百分点。

　　据东吴证券金融团队统计，从今年1~9月的情况来看，有6个月偏股混合型基金净赎回天数要大于净申购天数，分别为1月、4月、5月、6月、7月、8月。只有3月、9月偏股混合型基金净赎回天数要小于净申购天数，2月偏股混合型基金净赎回天数等于净申购天数。

　　此外，新发权益基金(股票型+混合型)在今年7月达到年内的次高后，就开始逐月回落。8月和9月新发权益基金的份额均出现环比下降，其中8月新发权益基金335亿份，环比下降54%，9月新发权益基金175亿份，环比下降48%。

　　不过，今年9月基金市场整体申购情绪有所回暖，偏股混合及普通股票型基金申购天数均超过赎回天数，是今年4月以来申购情绪最强的一个月。

　　10月基金申购情绪依然较高。截至上周，10月基金净申购天数和净赎回天数分别为7天、3天，净申购天数仍然要多于净赎回天数。其中，偏股混合型基金净申购天数和净赎回天数分别为6天、4天；普通股票型基金净申购天数和净赎回天数分别为8天、2天。

　　另外，从今年来基金净值的表现来看，4月基金净值及基金累计收益率出现拐点，5~6月趋于稳定，7月略有上升，8有所回落，9月基金净值与8月基本持平；其中5月以来权益及股票型基金边际改善较为明显。

　　配置性价比开始凸显
　　除了基金经理出手，对于普通投资者而言，3000点这个位置，又该如何应对呢？

　　星石投资表示，如果统计2007年2月27日、2008年6月12日、2010年4月19日、2015年8月25日、2018年6月19日、2020年2月26日这6次典型的3000点到至今的收益，会发现虽然指数不变，但偏股型基金指数涨幅明显，约80%及以上的主动权益型基金都能够获得正收益。

　　以最近一次3000点买入为例，普通股票型基金和偏股混合型基金持有至今分别可获取18.56%和15.18%的收益，而同期中证1000、中证500、沪深300等指数却是负收益。

　　此外，星石投资还表示，在上证指数3000点以下时，偏股型基金的收益也显著好于指数的收益。2007年2月26日以来，当上证指数向下击穿3000点时，不同持有期下，普通股票与偏股混合型基金指数获取的平均收益也都明显要好于市场其他主要指数。

　　博时基金也表示，从短期来看，市场风险偏好处于低位，3000点配置性价比凸显。风格上，成长风格面临分母端压力，风格再平衡将是四季度市场运行的重要逻辑。结构选择上，重视食品饮料、家电等价值、低估值方向的左侧机会，均衡配置光伏、储能、军工等高景气方向。

　　永赢基金则称，中长期A股、港股整体还是会回归自身基本面，而自8月PMI数据开始，可以发现基本面正在发生一些积极变化，9月社融数据也超预期。10月24日公布的三季度GDP实际增速达3.9%，好于市场预期，较二季度回升3.5个百分点，验证经济仍在修复过程中，制造业、基建投资等分项均有亮点。

　　综合来看，永赢基金表示，国内基本面仍在修复过程中，政策工具也在逐步落地发力，内需修复与稳增长政策仍构成市场的支撑。A股整体估值仍在较低水平，具有较大长期投资价值，当海外流动性等压制因素缓解后，市场具有修复的基础，仍可结合估值与景气度两个维度挖掘关注方向。(每日经济新闻 王海慜 黄小聪)