周期股全线走强 沪指探低回升

　　昨日，A股三大指数走势分化，沪指出现探低回升走势，创业板则相对弱势。截至收盘，上证综指上涨0.97%，深证成指上涨0.06%，创业板指下跌0.44%。

　　盘面上，油气、煤炭、航运板块领涨，金融股尾盘集体发力，带动市场人气回暖、指数急升。新能源赛道继续低迷，光伏设备、锂电、消费电子等跌幅居前。

　　传统能源股“崛起”

　　昨日，A股市场新能源产业链集体回调，以石油、煤炭、燃气为首的传统能源股“崛起”。煤炭板块中，上海能源、兖矿能源、晋控煤业等多股涨停，兖矿能源股价创出历史新高。山西焦煤、山煤国际、兰花科创等涨逾6%。

　　消息面上，欧盟从8月10日开始禁止从俄罗斯进口煤炭和其他一些商品。机构人士认为，欧盟的煤炭禁运加剧了全球范围内煤炭供应紧张，导致煤价飙升。

　　东北证券表示，欧盟煤炭进口量占同期全球海运煤炭贸易运载量的10.4%。禁止进口俄罗斯煤炭，相当于减少了3.3%供给。国盛证券表示，欧盟禁止俄罗斯煤炭进口，将加剧海外煤炭市场供需紧张，造成海外煤价持续上行。此外，进口煤炭价格推升，也将加剧海内外煤炭价格倒挂，为国内煤价带来支撑。长江证券表示，乌克兰危机导致的海外天然气价格居高不下，也促使欧洲多国开始考虑重启燃煤电厂或加大煤炭利用率。在恐慌性采购与替代性需求的支撑下，2022年下半年海外煤炭价格仍有望维持在相对高位。

　　石油板块中，准油股份昨日涨停，中国海油、中曼石油、通源石油等纷纷跟涨。今年以来，受地缘政治冲突持续影响，全球能源市场供需紧张，石油、天然气价格被不断推高。

　　受益于报告期内国际油价高位运行，石油行业上市公司上半年业绩频频报喜。半年报显示，中曼石油公司上半年实现营业收入13.96亿元，同比增长85.72%；归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比增长778.01%。中国石油上半年实现净利润823.91亿元，同比增长55.3%。

　　航运板块再度走强

　　昨日，航运板块涨幅居前，中远海特、中远海能、珠海港等多股涨停，长航凤凰涨逾9%，宁波海运、招商轮船等跟涨。其中，中远海特自8月11日以来持续拉升，截至昨日收盘，累计涨幅超110%。

　　中远海特业绩快报显示，上半年实现营业收入58.14亿元，同比增长61.55%；归属于上市公司股东的净利润为3.35亿元，同比增长129.40%。中远海特8月25日发布交易异常波动公告称，公司目前生产经营正常，未发现可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的媒体报道或市场传闻，公司亦未涉及热点概念。

　　消息面上，交通运输部、国家发展改革委、自然资源部、生态环境部、国家林业和草原局近日联合发布《关于加强沿海和内河港口航道规划建设进一步规范和强化资源要素保障的通知》，明确加强资源集约节约利用，全面提升沿海和内河港口航道高质量发展水平。

　　招商证券表示，全球油运贸易运距拉长使得原油油轮市场需求弹性较强，叠加长期供给限制，未来3年油运行业景气度或超预期。

　　周期股或面临重新定价

　　8月以来，周期股强势崛起，油气、煤炭板块开启一轮上涨行情。有机构表示，传统能源及链条产业的价值有望重估，看好相关板块个股后续走势。

　　民生证券首席策略分析师牟一凌表示，当前，国际能源短缺导致工业金属、化工品大量产能退出，部分品种库存维持在历史低位，在需求担忧被充分定价并有所修复后，供给因素将再次成为逻辑主线，周期股重新定价之路已然开启。

　　行业配置上，牟一凌建议：一是关注动力煤、油气和电力板块，看好传统能源的空间错配，油运行业有望受益；二是关注房地产、白酒等行业的需求预期修复；三是关注成长领域的国防军工、元宇宙概念。

　　不过，兴业证券的观点有所不同。其认为，高景气赛道不存在系统性风险，仍将蓄力前行,并列出了三大看好理由：第一，从半年报业绩来看，高景气赛道仍是业绩过硬、景气优势确定的方向；第二，高景气赛道中部分行业拥挤度已显著消化；第三，在当前货币、信用环境下，成长风格有望延续。