抱团板块借力反攻 沪指一举站上3600点

　　上海证券报 汪友若

　　周一机构抱团股高位筹码松动引发调整，周二又迅速反弹甚至创出新高，给市场上“抱团瓦解还是继续”的激烈争论增添了更多话题。

　　资金动向显示，这种争论不仅体现在口头上，更体现在机构抱团热门股亿元级别的多空激战上。年初以来公私募基金的热卖，让手握重金的抱团机构欲罢不能；但逐渐抬升的估值压力，也在不断动摇机构抱团的决心。

　　抱团行情能否持续的激辩声中，沪指不知不觉突破了3600点，创下2015年年底以来的新高。

　　周二，A股三大指数低开高走，一路上涨，收盘均涨逾2%。其中，上证指数一举站上3600点关口，为2015年12月以来首次。截至昨日收盘，上证指数报3608.34点，上涨2.18%；深证成指报15460.03点，上涨2.28%；创业板指报3180.35点，上涨2.83%。沪深两市成交额连续第7个交易日突破万亿元关口。

　　盘面上，抱团板块集体修复：军工板块表现强势，航天电子等近20只个股掀涨停潮；白酒龙头贵州茅台再创历史新高，以2160.9元的历史最高价收盘，酒鬼酒、口子窖、迎驾贡酒收盘涨幅超7%；此外，锂电、光伏强势股也大幅拉升，天齐锂业、永兴材料、中环股份等以涨停报收。

　　午后，券商板块全线爆发，带领沪指突破3600点。东方财富大涨15.59%，锦龙股份、招商证券涨停；中信证券一度触及涨停，全天上涨9.39%，成交额达160亿元。

　　资金面上，北向资金昨日尾盘加速流入，全天净买入84.45亿元。其中，沪股通净买入39.87亿元，深股通净买入44.58亿元。具体个股方面，三一重工获大额净买入7.09亿元，赣锋锂业、恩捷股份净买入额分别达4.54亿元、4.43亿元。此外，招商银行获净买入4亿元。

　　对于周二市场的大涨行情，方正证券策略团队表示，流动性合理充裕、基金发行火热、外资持续流入这三个因素共同推动市场大涨。整体来看，结构性行情进入加速期，流动性宽裕和风险偏好改善将是市场交易的主要逻辑。

　　昨日市场资金抱团风格未变，即使是前期并未启动的券商板块，领涨股也是东方财富、中信证券、华泰证券、招商证券等大盘股。此外，三一重工、中国中免、海康威视、长城汽车、万华化学等行业龙头股也不断创出新高。

　　仅短暂调整便行情再起，使得资金对于“抱团继续还是瓦解”这一热点的关注度也空前提升。

　　一方面，认为抱团行情将延续的机构理由主要在于，A股处在机构化大趋势中，资金向龙头集中是必然趋势。同时，新发基金火爆会在短期进一步强化抱团行情。

　　瑞银证券A股策略分析师孟磊表示，机构抱团短期内不太可能很快瓦解，但部分股票或部分板块龙头的估值会面临一定的压力。“过去几年，龙头公司表现非常好，最主要的原因是股价是由盈利驱动的。无论是中上游材料行业、中下游消费或创新驱动的科技行业，龙头公司都拿到了更多市场份额。我们相信这一趋势还将延续。”

　　另一方面，认为抱团瓦解的主要理由是：抱团股的估值性价比正在下降，业绩决定方向，中小市值个股的业绩相对优势或即将出现。

　　招商证券表示，从当前业绩相对强弱趋势来看，科技板块和中小市值股今年可能有更强的业绩趋势，建议投资者关注风格转变信号，适时作出适当的风格再平衡操作。