到底了吗？黑周四不灵红十月反转开始

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2018-10-11  文章来源：中财网  责任编辑：陈天杰

　　A股“到底”了吗？几大信号正在闪烁

　　2008年国际金融危机爆发时，“股神”巴菲特做了一件让世人咋舌的事情：买入股票。当时他在《纽约时报》写道：“决定我购买行为的一个简单的规则是：当别人贪婪时要害怕，当别人害怕时要贪婪。”在他看来，尽管危机在短期内会带来一定的痛苦，但是美国创新企业的长期价值将不断增加。事实证明，当时的底部就是美股十年牛市的起点。

　　在同样信心有待加强的时候，A股目前是否也出现了明显的底部信号呢？天弘基金日前发布最新的研究报告，给投资者判断A股是否“到底”更多决策参考。

　　信号一：总市值回调

　　据天弘基金统计，截至目前，A股总市值已跌到全球第三，仅约为5.75万亿美元，占全球主要国家总市值9.1%。

　　从经济体量上看，中国2017年GDP为12.24万亿美元，占全球GDP总量的15.2%。对比之下，美国2017年GDP占比为24.0%，股市市值占比却高达50.3%。

　　信号二：市盈率已近历史低位

　　A股历史上经理五轮牛熊周期，对比前四次，目前A股市盈率PE（TTM）约为14.8倍、市净率PB（LF）约为1.6倍，已处于底部区域，估值结构分布与2013年上证综指1849点类似。

　　信号三：成交额有明显回调

　　天弘基金统计显示，继8月沪市成交额跌破1000亿元之后，9月17日沪市成交额跌破900亿元。剔除2016年1月7日熔断的特殊情况，创出2014年7月22日以来新低。两市合计成交额2066.67亿元，创下4年来新低。

　　信号四：破净股数量创历史新高

　　沪深两市已有约305只个股跌破净资产，数量高于2008年以及2012-2014年股市低迷时期。（数据来源：wind；截至时间：10月8日）

　　万联证券表示，从历史数据来看，个股大面积破净经常伴随着市场底部的到来，也是市场风险偏好被极度压缩的反应。2008年以来的前两次破净潮，就与市场低点具有高度共振性。

　　信号五: 低价股数量创新高

　　天弘基金统计显示，目前A股市值不足50亿元的股票多达1966只，占比超过一半；股价不足5元的个股共有826只，占比高达23.31%；股价低于3元的个股共有169只；股价低于2元的个股共有28只。

　　2016年1月28日上证指数2655.66点时，50亿元市值以下的股票共有991只（占比35.39%）；5元以下股票仅195只，3元以下的个股仅为22只，2元以下的股票没有。指数相同，但5元以下的股票数量多了3倍，市场底部程度已经很明显。（数据来源：wind；截至日期：9月17日）

　　几大可能“见底”信号，券商怎么看？

　　海通证券认为，A股处在第五次大底的磨底期，估值底可能已出现，等待转机信号。

　　安信证券认为，从估值、投资者情绪、市场特征等多个维度看，A股市场基本具备了底部区域的特征。伴随风险偏好的逐步修复，部分低估值行业有望走出一波估值修复行情。

　　广发证券认为，“政策底”已经明朗，从“政策底”到“市场底”的传导需要两个时机。一是市场 “强势股补跌”的自然出清，目前已基本实现；二是政策效果在经济数据上的落定。（观点由天弘基金等金融机构负责，投资有风险，入市需谨慎）

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