沪指失守20日线 潜伏三季报超预期品种

　　周二沪深两市双双小幅高开，尾盘出现一波跳水，上证指数失守20日线，收盘下跌0.18%报3356点；创业板走势与主板基本一致，收盘下跌0.77%报1880点。盘面看，房地产、银行等行业走强，造纸、券商等板块跌幅居前。个股涨跌比例大约为1:2，两市有34只个股涨停，无个股跌停。

　　消息面上，19日央行在公开市场开展1500亿元逆回购，包括1300亿元7天期逆回购操作和200亿元28天期逆回购操作，当日无逆回购到期，单日净投放1500亿元。周一和周二两个交易日共净投放4500亿元。央行如此大手笔释放流动性，主要是为了对冲税期、政府债券发行缴款和MLF到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定。我们认为，随着中秋国庆长假的临近，下旬央行将加大公开市场操作力度，进行“削峰填谷”，令流动性平稳过渡。

　　对于后市，越声理财维持此前的观点不变，目前的行情或类似去年同期行情，大盘先震荡回调，月底开始缩量企稳，国庆节后或在新的主线下重启上涨行情。主要理由包括：一、根据9月份高频数据，9月经济有望出现反弹，扭转8月数据不及预期后的悲观观点，四季度经济是有序回落，回落幅度有限。二、十九大的强烈维稳预期，十九大在10月18日召开，此前监管层表态要维护市场稳定迎接十九大的召开，期间国家队将会护盘维持指数稳定。三、央行大手笔释放流动性，本月美联储加息概率低，利率市场总体有望维持稳定。总体来看，对于市场短期的震荡回调不必悲观，月底或是较好的加仓时机，市场风险偏好有望维持高位，个股充满机会。操作上，建议轻指数重个股，回避短期涨幅较大个股，可以逢低布局三季报业绩超预期的优质品种。

　　9月份是中报和三季报的过渡月份，月底沪深交易所将发布上市公司三季报预披露时间表，届时上市公司将会陆续发布三季报业绩预告。我们可以根据涨价线索挖掘三季报可能超预期的品种，比如钨和染料两类公司。1、钨，今年下半年以来，钨精矿价格快速上涨，8月以来65%以上的黑钨精矿累计上涨35%，仲钨酸铵累计上涨30%，回归到全国平均开采成本线附近，但总体价格仍未回到2014年水平，仍然具备上涨空间。受益钨精矿价格上涨，相关公司盈利有望改善。2、染料，染料近期以来第五次涨价，自7月27日以来，分散黑ECT300%价格已由涨价前的2.4万/吨，涨至目前的4.5万/吨，暴涨超87.5%。受环保限产影响，染料价格仍将保持高位，相关公司三季报业绩有望环比大增，建议继续关注。