周期股走势大分化 未来何去何从？

　　中国证券网讯 近期发布的宏观数据，引发了机构对于宏观经济的高度关注，也使一度趋淡的有关中国经济周期的辩论再度升温。对于“新周期”一说，反对者称最新数据已证伪，支持者却认为短期扰动影响有限。不论最终结果如何，这场受到业内广泛关注的大辩论，注定还会持续下去。

　　周期之争辩声再起，反映在二级市场上，则是周期板块近期走势的大幅分化。

　　其中，以煤炭、钢铁为代表的资源股，在近期商品价格走弱的背景下，股价明显承压。以大连商品市场焦炭、焦煤主力合约为例，两个品种在最近短短4个交易日内快速下挫超过10%，直接拖累煤炭板块走势。同时，以龙头个股持续下挫为标志，钢铁板块在最近数日的表现也难言乐观。

　　另一方面，同样带有明显周期属性的房地产板块却异军突起，成为多头对抗资源股下挫的重要力量。

　　最新数据显示，8月房地产投资增速环比上升3个百分点至7.8%，同时房屋新开工增速环比反弹10.2个百分点至5.3%。而相关分析普遍认为，受益于行业集中度提升，龙头房企竞争优势明显，并且未来两年业绩有望稳健增长。

　　对于手握真金白银的投资机构而言，“周期之辩”不仅只停留在理论层面，还会对其具体投资行为产生重大影响，因此，对这场辩论的结果颇为谨慎。

　　以宏观分析见长的私募机构星石投资，近期亦对宏观数据给出了判断：“我们认为还需持续跟踪后面几个月的数据才能下结论，单月数据不足以判断整个经济的走势。”私募机构朱雀投资表示，尽管最新实体经济数据的确不及预期，但从CPI温和回升及对主流食品公司调研来看，市场对需求的看法，也开始从谨慎恢复到谨慎乐观，预计四季度农业、消费等板块面临较好的行业大环境。