中期上升趋势不变 关注政策性主题

　　近期沪指面对3400点围而不攻,说明市场分歧开始加大,在经过前期连续反弹后,部分资金情绪转为谨慎,增量资金入市脚步放缓。短期来看,周期板块调整带动大盘回踩20日均线,目前量能不足以支撑指数继续强势上行,在多空双方分歧加大的情况下,市场通过震荡调整消化压力概率较大。但笔者认为,市场的调整空间有限,股指整体的上升趋势并未改变,沪指仍然在3300点上方的新箱体内运行,合理的震荡调整利于股指拓展反弹空间,短线调整后市场仍将保持震荡盘升的运行节奏,投资者需注意在结构性行情的个股选择上,市场轮动仍将以业绩成长和政策主题为核心。

　　市场调整幅度有限

　　短期市场结构性机会与风险并存。一方面,周期股、次新股、新能源汽车产业链等部分公司股价涨幅过高,获利相当丰厚,市场获利回吐压力开始加大,部分二线品种开始补涨,资金开始寻求安全边际更高的品种;另一方面,消费、金融板块表现相对稳定,虽然目前权重股上行动力不足,但以二线白酒为代表的多只个股创阶段新高,说明市场在主流热点剧烈震荡时,具备稳定业绩和防御属性的板块仍是部分资金的避险选择,这一定程度封杀了市场的调整空间,短期市场“大起大落”的概率相对较小。

　　偏暖的政策面与平稳的资金面,维持了市场的做多氛围。首先,近日国务院发文力挺山西省国企改革,并明确提出制定出台山西省国有企业混合所有制改革工作方案,率先选择30家左右国有企业开展混合所有制改革试点,此次国务院发文敦促地方国企改革,预计后续全国范围内的地方国企改革进程将明显提速。其次,9月同业存单到期量高达2.3万亿元,创历史新高,加之季末MPA考核,对流动性带来一定冲击。央行提前重启28天逆回购,超量续做MLF,释放中长期资金,意在稳定负债端,维稳跨季流动性,减轻季末MPA考核压力。近日各期Shibor利率回落,短期流动性无忧,央行历来审慎对待银行季末考核,尤其是在稳字当头的时间窗口到来之际,预计9月下旬资金面易松难紧;最后,8月份中国证券市场投资者信心指数达58.6,环比上升8.7%,在前期“稳”的基础上,呈现出较明显的上升势头,创2016年1月以来新高,可见投资者信心明显增强,资金的入市情绪明显提升。

　　综上所述,虽然短期市场有震荡调整需求,但在改革提速、汇市走强以及宏观基本面转暖等正面因素共振下,市场调整幅度有限,合理的震荡调整利于股指拓展反弹空间,市场整体仍将保持震荡盘升的运行节奏,政策性主题进入炒作窗口期,值得重点挖掘。

　　政策性主题机会首选雄安

　　“十九大”召开在即,政策性主题机会或将显现。雄安整体规划或将于9月底出炉,有可能成为第二波行情的导火索;与此同时,雄安建设准备工作同步推进当中,后期新区建设推进或超市场预期。7月至今,雄安建设投资集团成立、发改委披露雄安新区规划编制正加紧推进、《关于共同推进河北雄安新区规划战略合作协议》及北京市制定的《关于进一步健全京津冀协同发展产业疏解配套政策意见》的具体内容公布、雄安管委会开始在容城办公等等动作频频。笔者认为,明确作为中央定位的千年大计,雄安板块仍具备主题炒作预期,总体规划公布前后,相关领域将迎来投资机会。

　　建议重点关注两条主线:一是环保主题。目前环保政策不断加码。为切实改善雄安新区及白洋淀流域水环境质量,河北省政府办公厅近日印发《雄安新区及白洋淀流域水环境集中整治攻坚行动方案》。方案提出,到今年底雄安新区乡(镇)及村庄生活垃圾无害化处理率达到100%,新区及白洋淀流域上游两侧城乡垃圾无害化处理率达到75%以上。相关受益公司有先河环保、清新环境、东方园林、博天环境、菲达环保、龙净环保。

　　二是建筑领域。雄安新区的建设期,将对建筑建材、钢铁等基建行业的拉动最为直接,城投公司的成立,标志着大规模拆迁建设工作即将启动。日前河北省住建厅已开展《雄安新区建设适用建材产品目录(第一批)》征集工作,全力支持雄安新区建设做好各项准备工作。种种迹象表明,雄安发展会形成行政合力,预计雄安建设可能会比预想的快。建议关注相关公司冀东水泥、东南网架、韩建河山、太空板业、富鸿钢构。■(文中涉及股票,只做举例,不做买入推荐。且作者承诺不持有文中提及股票)